Экономические новости США

[Lider]

Предстоящая неделя изобилует выступлениями разного рода чиновников. Лично я с нетерпением буду ждать четверга с его TICами т.к. считаю что в данной экономической ситуации в США они приобретают еще более весомое значение чем всегда.

[Squirrel]

Глава МВФ ждет начала восстановления мировой экономики в 2010г.

Глава Международного валютного фонда (МВФ) Доминик Стросс-Кан не исключает, что восстановление мировой экономики может начаться в 2010г.

"Однако оно будет зависеть от действий правительств (по улучшению условий кредитования)", - заявил Д.Стросс-Кан на пресс-конференции в Берлине, сообщает Reuters.

Накануне МВФ предупредил, что экономический спад может затянуться, если правительства не предпримут решительных усилий по исправлению ситуации в финансовом секторе.

По мнению МВФ, ключевыми инструментами в устранении финансового кризиса являются предоставление центробанками необходимой ликвидности, рекапитализация здоровых финансовых институтов и освобождение банков от проблемных активов.

МВФ указал, что одобрительно относится к идее "плохого" банка, который по адекватной цене скупал бы у других банков неликвидные, обременяющие балансы, активы.

Подобные меры доказали свою эффективность во времена предыдущих кризисов, отметил гава Международного валютног фонда.

Напомним, учреждение "плохого" банка входит в планы экономической команды президента США Барака Обамы.

Однако функционирование этого механизма многие экономисты ставят под сомнение. В частности, непонятно, по какой цене выкупать проблемные активы, фактически не имеющие рыночной стоимости. Слишком дешевая цена грозит банкротством банков, а слишком дорогая увеличит госдолг США до катастрофических размеров.

Добавим лишь, что в декабре Д.Стросс-Кан уже выступал с подобным прогнозом, предположив, что заметных признаков оздоровления мировой экономики можно ждать уже в конце текущего года.

06 февраля 2009г.

http://top.rbc.ru/economics/06/02/2009/278633.shtml

[Squirrel]

Сорос предлагает создать новые мировые деньги

10 фев — РИА Новости. Известный финансист, председатель совета директоров Soros Fund Management Джордж Сорос предлагает создать для борьбы с мировым кризисом новые деньги — специальные права заимствования.

Активизация этого механизма, существующего уже 40 лет, поможет периферийным странам справиться с кризисом, говорится в статье Сороса, опубликованной в газете «Ведомости».

Кризис наглядно показал, насколько несправедлива сложившаяся финансовая система, ведь кризис зародился в США, но большую тяжесть его бремени приходится нести периферийным странам, пишет Сорос.

Уязвимыми перед финансовыми кризисами периферийные страны сделала навязываемая им рыночная дисциплина «Вашингтонского консенсуса» — набора политических рекомендаций, включающих:

- бюджетную дисциплину,

- приватизацию собственности,

-дерегуляцию рынков,

-либерализацию торговли и других,

предлагавшихся Всемирным банком и МВФ странам Латинской Америки и другим странам, переживавшим кризисы.

Сорос считает, что урон, нанесенный периферийным странам, еще полностью не осознан.

Капитал бежит с периферии, где трудно рефинансировать кредиты, а экспортные операции страдают от недостатка оборотных средств.

Периферии нужны возможность в кратчайшие сроки получать существенные денежные средства на короткие промежутки времени, а также доступ к долгосрочному финансированию.

«Перед международными институтами встает новая задача: защитить периферию от шторма, идущего из центра, а именно из США. Будущее МВФ и Всемирного банка зависит от того, насколько успешно они справятся с этой задачей. Если они не смогут оказать существенную поддержку, то практически потеряют значение», — считает Сорос.

По его оценке, средств, которыми располагает сейчас МВФ, а это около 200 миллиардов долларов, совершенно недостаточно для системной и значимой помощи периферийным странам.

«Простейшее решение — создать деньги», — считает финансист.

Он напоминает, что уже существует механизм специальных прав заимствования (Special Drawing Rights — SDR — производная денежная единица, созданная еще в 1969 году и используемая МВФ для межгосударственных расчетов).

«Все, что нужно для его активации, — одобрение 85% членов МВФ.

В прошлом США всегда были противником широкого использования SDR. Создание дополнительной денежной массы — лучший ответ на обвал кредитного рынка.

США делают это внутри страны», — пишет Сорос и предлагает распространить эту практику на весь мир.

Финансист уверен, что SDR не окажут особого влияния на краткосрочную ликвидность, но будут весьма полезны периферийным странам для проведения антициклической фискальной политики, если богатые страны ссудят или пожертвуют свои лимиты на SDR бедным государствам.

Международные институты будут контролировать целевое использование этих средств.

Если применение SDR получит широкий размах — скажем, 1 триллион долларов, — то бескорыстный поступок богатых стран на самом деле послужит и их интересам, простимулировав мировую экономику и поддержав их экспортные рынки, говорится в статье.

Сорос пишет, что в дополнение к пожертвованию своих лимитов на SDR ведущие развитые страны должны предоставить гарантии в рамках согласованных лимитов на долгосрочные гособязательства периферийных стран.

Кроме того, богатые развивающиеся страны могут вложить часть своих валютных резервов или средств суверенных фондов в долгосрочные гособязательства менее развитых стран.

Сорос предлагает изменить и порядок предоставления краткосрочной ликвидности.

Страны с постоянным профицитом в дополнение к инвестированию в долгосрочные гособязательства других стран могут профинансировать новую программу оперативной финансовой помощи МВФ (Short Term Liquidity facility — STL), в рамках которой страны при заимствованиях на три месяца могут в пять раз превышать свои квоты.

Сорос напоминает, что сейчас по программе STL Бразилия, например, может занять всего 23,4 миллиарда долларов, хотя ее собственные резервы составляют около 200 миллиардов долларов. Более гибкий новый фонд сможет предоставлять более существенную поддержку.

Сорос предлагает центробанкам развитого и развивающегося мира заключить дополнительные соглашения о свопах (о получении в целях валютных интервенций иностранной валюты на короткий срок в обмен на национальную).

Кроме того, они должны принимать активы, номинированные в местных валютах, чтобы придать им дополнительный вес.

МВФ сможет внести свой вклад, прогарантировав стоимость активов, номинированных в местных валютах.

В долгосрочной перспективе международное банковское регулирование должно облегчить прохождение кредитных потоков в периферийные страны.

В краткосрочной перспективе центробанки развитых стран должны оказать давление на коммерческие банки для расширения кредитных линий. Эта деятельность может координироваться, например, Банком международных расчетов.

Сорос отмечает, что перераспределение квот — «болезненный вопрос», но уступки со стороны США и Европы в конце концов пойдут им на пользу.

«Оптимальным образом действий была бы активизация схемы масштабного применения SDR.

Новая администрация США оправдает надежды всего мира, если станет первопроходцем на этом пути», — заключает Сорос.

[Ignat]

The New York Times вдруг вспомнила про волны Кондратьева, и его труды по описанию их стадий. http://www.vz.ru/economy/2009/2/16/256948.html _coffee: В оригинале почему-то статью на сайте http://nytimes.com найти не смог...

[jaja1]

Это они вспомнили, чтобы их "кондрашка не хватила"...

[Fibo]

Обама пообещал, что новый бюджет...

Президент Соединенных Штатов Барак Обама пообещал, что бюджет, принятый конгрессом, позволит вывести страну из кризиса.

Об этом он сообщил на пресс-конференции в Белом Доме, которая была посвящена первым 100 дням его пребывания у власти. Президент подчеркнул, что Штаты столкнулись с огромными экономическими трудностями.

Глава государства выразил уверенность в том, что США не должны вернуться к "экономике, построенной на песке" и отметил, что сейчас заложены все основания для роста, которые позволят укрепить экономику, передает CNN.

[pilot]

04 июня 2009 года 16:55

Рост производительности труда в США превысил прогноз

Москва. 4 июня. INTERFAX.RU - Производительность труда в США в первом квартале увеличилась на 1,6% в годовом выражении, сообщило агентство Bloomberg со ссылкой на окончательные данные министерства труда. Аналитики ожидали повышение в среднем на уровне 1,2%. По предварительным данным, увеличение составляло 0,8%.

Бизнес как он есть: www.ifx.ru

[pilot]

Прощайте, дешевые деньги

ФРС до конца года повысит ставку с нынешних 0-0,25% годовых до 0,5% считают на рынке. К этому выводу инвесторы пришли после того, как были опубликованы данные по рынку труда, оказавшиеся лучше ожиданий. Затем выступили представители ФРС, которые заявили об опасности инфляции, а значит, дешевые деньги скоро могут уйти в прошлое

Нью-Йорк. 8 июня. IFX.RU - Федеральная резервная система США (ФРС) может уйти с исторических минимумов и вновь начать повышать ставки. Уверенность в этом посетила инвесторов в пятницу. Это означает, что вера в окончание рецессии крепнет. Как сообщает Bloomberg, данные с рынка труда, оказавшиеся существенно лучше ожиданий, а также заявления представителей ФРС настроили рынок на повышение базовой ставки американского ЦБ до конца года.

В пятницу стало известно, что число рабочих мест в экономике США в прошлом месяце снизилось на 345 тыс., что является минимальным падением за восемь месяцев. Эксперты прогнозировали более значительное сокращение - на 520 тыс.

Закреплению надежд на лучшее помогли и заявления спикеров. Глава Федерального резервного банка Сан-Франциско Джанет Йеллен сказала в пятницу, что рост доходности гособлигаций США может свидетельствовать о росте инфляционных опасений. Она также сообщила, что ее личный ориентир предпочтительного уровня инфляции составляет 2%, хотя до нынешней рецессии он был 1,5% по индикатору personal consumption index (индекс личного потребления).

Ее коллега из Далласа Денис Локхарт в то же время заявил, что не слишком озабочен рисками инфляции в условиях, когда экономических рост будет ниже потенциального уровня в будущем году, "а возможно, и в следующем за ним". Инвесторы, однако, обратили внимание на высказывание Дж.Йеллен о росте инфляционных рисков.

Она также сказала, что американскому ЦБ необходимо рассматривать повышение стоимости денег как один из способов избежать образования новых "пузырей" на рынке недвижимости. "Более высокие краткосрочные ставки, возможно, могли бы ограничить спрос на дома за счет повышения процентных ставок по закладным, и это могло бы притормозить темпы роста цен", - сказала Дж.Йеллен, оговорившись, что не считает ЦБ виновным в кризисе на американском рынке недвижимости. Главную роль в предотвращении раздувания стоимости отдельных активов должны играть регулятивные меры, считает она.

Ранее в ФРС всегда считали, что процентные ставки не являются инструментом для борьбы с "пузырями".

О том, что ФРС вскоре придется повысить ставки, заговорили около месяца назад. Эксперты отмечали, что количество денег в американской экономике стремительно увеличивается, и регулятору придется пойти на такие меры. ФРС должна будет убрать избыточные резервы и повысить ставку, отмечали они. Американский ЦБ с декабря сохраняет стоимость денег в диапазоне 0-0,25% годовых.

На этом фоне шансы на повышение базовой ставки ФРС до 0,5% к ноябрю, согласно котировкам фьючерсов на Chicago Board of Trade, рынок стал оценивать на уровне 70% - против 27% в четверг.

"Рынок учитывает в ценах то или иное действие ФРС до конца года", - сказал агентству Bloomberg Лу Брайен из DRW Trading Group.

Другие аналитики, правда, убеждены, что пока ФРС не думает о повышении ставок и не видит признаков того, что произведенное ЦБ смягчение денежно-кредитной политики стимулирует рост инфляции.

Доходность 2-летних госооблигаций США выросла на 35 базисных пунктов - до 1,31%. Это стало рекордным ростом этого показателя с сентября.

Курс доллара к евро в пятницу подскочил до $1,3968, прибив за неделю 1,3%.

Акции большинства американских компаний подешевели по итогам торгов в пятницу, поскольку опасения относительно повышения стоимости заимствований вызвали падение котировок бумаг банков. Фьючерсный рынок в понедельник демонстрирует понижательную тенденцию. Опасения относительно того, что повышение стоимости кредитов негативно скажется на экономике, нивелировали позитив, поступивший с рынка труда.

www.ifx.ru

[pilot]

МВФ поверил в скорое восстановление экономики США

Ближайшие перспективы экономики США улучшаются, но в целом остаются довольно неопределенными, поскольку в условиях продолжающегося финансово-экономического кризиса сохраняются серьезные факторы риска.

К такому выводу пришли специалисты МВФ по итогам очередного ежегодного обзора американской экономики. Сегодня первый заместитель директора-распорядителя Международного валютного фонда Джон Липски представил на брифинге для журналистов общие выводы, а полный отчетный доклад ожидается в будущем месяце. По новым оценкам фонда экономический спад в США в нынешнем году должен составить 2,5, а не 2,8%, как предполагалось ранее. В 2010 году теперь прогнозируется рост на 0,75%, хотя прежде считалось, что он останется нулевым. Американские официальные оценки чуть лучше новых прогнозов МВФ.

Липски напомнил, что прошлогодний такой же отчет фонда, подвергавшийся критике за пессимизм, на самом деле не отражал всей остроты ситуации. Разразившийся в Соединенных Штатах кризис, по его признанию, аукнулся по всему миру. Бороться с ним Вашингтон стал путем «беспрецедентной» накачки денег в экономику. Специалист подтвердил, что МВФ считает такой подход оправданным. Падение темпов экономической активности в США, по его словам, ощутимо замедлилось, условия на финансовых рынках заметно улучшились. Впрочем, «общие очертания» прогноза для США остаются неизменными, и «устойчивое оздоровление» экономики ожидается лишь весной будущего года, заявил Липски, добавив, что риски пересмотра этих ожиданий в сторону ухудшения «остаются существенными» — в частности, из-за сохраняющихся проблем на жилищном и ипотечном рынках и «корпоративных неурядиц».

В ближайшей перспективе Вашингтону, по мнению МВФ, предстоит решать три взаимосвязанные задачи. Это прежде всего завершение стабилизации обстановки в экономике и финансах, а также разработка «стратегии выхода» из интервенционистских антикризисных программ и решение проблем, связанных с долгосрочными последствиями кризиса. Липски подчеркивал, что на двух последних направлениях необходимо тесное международное сотрудничество, отмечает ИТАР-ТАСС.

http://news.mail.ru

[pilot]

Финансы США: тотальный контроль

Администрация президента Барака Обамы предлагает реорганизацию системы регулирования финансового рынка. Может быть создан единый регулятор для надзора за всеми банками - агентство в подчинении Минфина. Комиссия по ценным бумагам и биржам может получить расширенные полномочия, чтобы рынки стали более прозрачными

Вашингтон. 17 июня. IFX.RU - Президент США Барак Обама, как ожидается, в среду предложит план реорганизации системы регулирования финансовых рынков, который включает в себя изменение функций Федеральной резервной системы (ФРС). Предложения президента затем поступят в Конгресс, где должны быть приняты соответствующие законодательные акты.

Тотальный и эффективный контроль

"Бреши и слабости в надзоре и регулировании финансовых фирм представляют сложности для возможностей нашего правительства по мониторингу, предотвращению или ответам на риски, когда они возникают в системе. Ни один из регуляторов не ставит целью своей работы защиту экономики и финансовой системы в целом. Существующие подходы к регулированию банковских холдинговых компаний сфокусированы на защите филиалов банков, а не на всестороннем регулировании фирмы целиком. Инвестиционным банкам было разрешено выбирать различные режимы у различных регуляторов, и за счет этого они могли избегать адекватного ограничения на левередж. Другие фирмы, такие как AIG, имеют застрахованные вклады, но избегают серьезного регулирования в отношении холдинговых компаний, поскольку структуры, которыми они владеют и в которых держат вклады, формально не являются банками согласно правовым нормам", - сообщается в предварительном варианте плана президента США.

"Мы должны создать новое основание для финансового регулирования и надзора, которое будет проще и более эффективно работать, которое защитит потребителей и инвесторов, которое поощрит инновации и которое будет способно адаптироваться и развиваться вместе с изменениями на финансовых рынках", - говорится в документе.

"Финансовые институты, которые критичны для работы рынка, должны стать объектом строгого надзора. Ни одна финансовая фирма, которая представляет существенные риски для финансовой системы, не должна быть нерегулируемой или слабо регулируемой. Нам нужна понятная отчетность в финансовом контроле и надзоре", - отмечается в сообщении.

Предлагается также предоставить ФРС новые полномочия по надзору за всеми фирмами, крах которых может оказать существенное влияние на стабильность финансовой системы, даже если они не владеют банками.

Единая система надзора за банками и продуктами

Администрация Обамы предлагает создание единого регулятора для надзора за всеми уполномоченными правительством банками, так называемого National Bank Supervisor. Он будет образован как отдельное агентство внутри министерства финансов и возьмет на себя функции нынешнего регулятора национальных банков Office of Comptroller, пишет The Wall Street Journal.

С помощью единого банковского регулятора администрация намерена закрыть брешь в нынешней структуре, которая внесла вклад в текущий финансовый кризис.

Данное предложение вызвало критику, когда впервые его вынес на рассмотрение в прошлом году Генри Полсон, занимавший тогда пост министра финансов, поскольку банковская отрасль получает выгоду от конкуренции среди многочисленных регуляторов.

Новый регулятор может усложнить для банков выпуск "экзотических" ипотечных облигаций, которые были широко распространены во времена бума на рынке жилья несколько лет назад.

Б.Обама заявил, что регуляторы должны сделать так, чтобы потребители понимали, какие финансовые продукты они получают. При этом он отметил, что не пойдет слишком далеко и не будет, например, ограничивать размер ставок по кредитным картам, что предлагали сделать некоторые демократы, отмечается в статье.

Что осталось SEC

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) должны получить "ясные, беспрепятственные полномочия по охране и предотвращению мошенничества" на рынках деривативов, говорится также в плане президента США.

SEC должна получить расширенные полномочия для того, чтобы требовать от эмитентов большей транспарентности при раскрытии информации для инвесторов, отмечается в документе.

Ранее высокопоставленные представители администрации заявляли, что правительство планирует регулировать и стандартизировать надзор за всеми внебиржевыми деривативами, регистрировать "хедж-фонды и другие частные пулы капитала".

В плане президента также отмечается, что "одной из наиболее существенных проблем на рынках секьюритизации является отсутствие достаточных стимулов для кредиторов и секьюритизаторов для изучения изменения характеристик базовых кредитов после выпуска ценных бумаг, обеспеченных активами". "Кредиторы и секьюритизаторы имеют слабые стимулы для проведения изучения качества базовых активов, которые секьюритизируются", - говорится в документе.

Также, согласно предварительному варианту плана, "SEC должна продолжить предпринимать усилия по укреплению регулирования кредитных рейтинговых агентств".

"Кредитные рейтинговые агентства должны дифференцировать кредитные рейтинги, которые они присваивают структурированным кредитным продуктам, от тех, которые они присваивают неструктурированным долгам. Кредитные рейтинговые агентства также должны публично раскрывать изменения оценок кредитных рейтингов для структурированных кредитных продуктов таким образом, чтобы содействовать сравнению всех продуктов и кредитных рейтингов и чтобы предоставлять значимые оценки неясностей и потенциальной волатильности, связанной с кредитными рейтингами", - говорится в документе.

Страховщики

Администрация США не забыла и о страховых компаниях. Согласно президентскому плану в Минфине будет создано новое подразделение для координации политики в отношении регулируемого государством страхового сектора, пишет WSJ.

Оно будет собирать информацию о сфере страхования и отслеживать международные соглашения. Также оно будет уполномочено консультироваться с ФРС и Федеральной корпорацией по страхованию депозитов (FDIC) относительно несостоятельных страховщиков, если им необходима будет помощь государства.

Министерство финансов поддержит реформирование нынешней системы страхового регулирования, отмечается в плане.

http://www.interfax.ru

[pilot]

Великая надзорная революция

Америка разработала самый масштабный с 30-х годов план реформ системы финансового регулирования. Его внедрение приведет к усилению влияния государства на финансовые рынки и тотальному контролю за всеми сегментами рынка. Многие положения плана, представленного президентом США, уже подверглись критике и испугали банкиров.

Вашингтон. 18 июня. IFX.RU - Президент США Барак Обама изложил в среду самый масштабный с 30-х годов план реформ системы финансового регулирования, который затронет практически все стороны деятельности банков и все сегменты финансового рынка.

Американские власти хотели бы получить рычаги, позволяющие им регулировать спады и взлеты экономической активности, предотвращая образование "пузырей", надзирать за крупнейшими финансовыми фирмами, крах которых может навредить всей экономике, а также мониторить системные риски.

"Культура безответственности укоренилась от Уолл-стрит до одноэтажной Америки, - сказал в своем выступлении в среду президент. - Режим регулирования финансовых рынков, сконструированный на волне экономического кризиса 20-го века - Великой депрессии, не устоял перед глобальной экономикой 21-ого века с ее скоростью, масштабом и изощренностью".

Белый дом вместе с Конгрессом, который должен теперь принять новые законы, планируют завершить создание обновленной системы регулирования, которая, в отличие от тенденций последних десятилетий, приведет к усилению влияния государства на финансовые рынки, уже до конца года.

В то же время многие положения плана наверняка встретят сопротивление и уже были в среду подвергнуты критике, говорят наблюдатели.

Банки, пишет The Wall Street Journal, в частности, опасаются, что создание агентства по регулированию рынка потребительских финансовых услуг будет мешать внедрению новых продуктов и, повысив издержки банков, сделает кредиты более дорогими.

Новый объединенный банковский регулятор может усложнить, например, выпуск "экзотических" ипотечных облигаций, которые были широко распространены во времена недавнего бума на рынке жилья несколько лет назад и, как оказалось, подвергали потребителей слишком большому риску.

Б.Обама считает, что регуляторы должны сделать так, чтобы потребители понимали, какие финансовые продукты они получают. В этой связи новое агентство, возможно, сможет диктовать правила для выпуска некоторых банковских продуктов, расширит требования по предоставлению информации.

Администрация также хотела бы повысить требования к капиталу банков и ограничить их возможности по принятию на себя рисков. Это, естественно, сократит прибыльность некоторых банков.

Надзор будет больше фокусироваться на контроле за банковскими холдингами в целом, а не на отдельных банках с лицензиями.

Идея наделения Федерального резерва функцией регулирования финансовых институтов, играющих системообразующую роль в экономике, означает, что ЦБ сможет надзирать даже за компаниями типа General Electric (в которой, наряду с промышленными активами, есть и финансовые подразделения). Как пишет Financial Times, это может повлиять на стратегию корпораций типа оператора розничной сети Wal-Mart, который рассматривал возможность работы на рынке финуслуг.

Идея расширения полномочий ЦБ также небесспорна. Глава сенатского банковского комитета Кристофер Додд считает, что Федеральный резерв в последние десять лет не продемонстрировал способности быть жестким регулятором и поэтому у законодателей нет к нему особого доверия.

В частности, ЦБ не остановил волну выдачи субстандартных кредитов, которые стали впоследствии детонатором финансового кризиса. Кроме того, наделение ЦБ функциями "системного регулятора" может создать конфликт с его основными задачами - поддержанием ценовой стабильности и занятости, считает он.

В сферу внимания Федерального резерва попадут также хедж-фонды и фонды частных инвестиций. Они должны будут проходить регистрацию в Комиссии по ценным бумагам и биржам.

Ассоциация хедж-фондов заявила в среду, сообщает агентство Bloomberg, что введение регистрации будет слишком обременительным для компаний, под управлением которых находится менее $250 млн, и негативно повлияет на развитие индустрии хедж-фондов.

Предполагается сделать более прозрачными и регулируемыми рынки сложных финансовых продуктов (типа кредитных деривативов). В плане президента также отмечается, что "одной из наиболее существенных проблем на рынках секьюритизации является отсутствие достаточных стимулов для кредиторов и секьюритизаторов для изучения изменения характеристик базовых кредитов после выпуска ценных бумаг, обеспеченных активами".

Правительству предлагается предоставить полномочия брать под свой контроль и оздоравливать системообразующие финансовые компании (именно таких полномочий американским властям не хватало в ходе нынешнего кризиса, в частности, перед крахом Lehman Brothers).

Ни одна финансовая фирма, которая представляет существенные риски для финансовой системы, не должна быть нерегулируемой или слабо регулируемой, считают авторы реформы.

Администрация не стала замахиваться на коренную реформу деятельности рейтинговых агентств, предложив здесь лишь небольшие изменения. Но при этом не подвергается сомнению главный принцип деятельности агентств, когда рейтинги оплачиваются эмитентами. В то же время, согласно плану, государственные органы должны минимизировать использование оценок агентств в своей деятельности.

http://www.ifx.ru

[pilot]

Миллиарды долларов за свободу

Четыре американских банка вышли из-под опеки правительства. Они расплатились по долгам, вернув деньги, полученные восемь месяцев назад из программы TARP. Теперь Morgan Stanley, JPMorgan Chase, U.S. Bancorp и BB&T сами себе хозяева. Эксперты уверены, что это хорошие новости. Однако рынок так не думает - котировки упали.

Нью-Йорк. 18 июня. IFX.RU - Американские банки, стремясь выйти из-под контроля государства, понемногу возвращают деньги, взятые в долг в тяжелые времена. Напомним, недавно Минфин США объявил, что разрешает возврат 10 банкам средств, полученных в рамках Troubled Asset Relief Program (TARP). Этой возможностью не замедлили воспользоваться четыре из них.

Как сообщает Bloomberg, деньги вернули Morgan Stanley и JPMorgan Chase. Первый погасил задолженность в размере $10 млрд, второй - $25 млрд. О выплате средств объявили также банк U.S. Bancorp ($6,6 млрд) и BB&T Corp. ($3,1 млрд).

Помимо этого JPMorgan, U.S. Bancorp и BB&T уведомили министерство финансов о намерении выкупить выпущенные ими варранты. Министерство финансов США приобретало привилегированные акции ряда финансовых компаний, а также требовало варранты, которые давали ему право приобрести акции банка по определенной цене в течение 10 лет.

Остальные шесть банков тоже планируют отдать деньги назад. О готовности погасить задолженность перед правительством заявляли также Goldman Sachs, American Express, Bank of New York Mellon, Capital One Financial Corp., Northern Trust Corp. и State Street Corp.

Итак, процесс пошел. Спустя почти восемь месяцев после того, как бывший министр финансов США Генри Полсон принял решение о выделении первых $125 млрд из TARP, общий объем которой составлял $700 млрд, банки начали возвращать в казну долги.

Регуляторы позволили возврат денег тем банкам, которые успешно прошли стресс-тесты, доказав, что не нуждаются в дополнительном капитале (кроме Morgan Stanley, который потом сумел увеличить капитал на $1,8 млрд). Сами же банки стремятся избавиться от участия правительства, которое предполагает ограничения на кредитные операции банков и выплаты сотрудникам. И еще весной некоторые банки стали обращаться в Минфин с просьбой расплатиться с государством, чтобы впоследствии не быть заложниками этих ограничений. На днях Федеральная резервная система установила требование к организациям, желающим вернуть госкредиты: они должны разместить значительный объем обыкновенных акций среди частных инвесторов.

Возвращенные деньги правительство в дальнейшем сможет одолжить другим нуждающимся в помощи организациям. В TARP в настоящее время остаются $110 млрд, они еще могут быть выделены страховщикам и мелким банкам.

Представители министерства финансов США назвали намерение банков выплатить долг "знаком, вселяющем надежду" на то, что худшее экономического кризиса постепенно остается позади.

Накануне рейтинговое агентство Standard & Poor's понизило рейтинги или ухудшило прогнозы по рейтингам 22 американских банков. Среди них оказался и U.S.Bancorp, рейтинг снижен до "A+" с высшего уровня "AAA" - сразу на пять ступеней. Эксперты считают, что потери банков по кредитам должны увеличиться, однако недавнее увеличение капитала должно помочь им справиться с этими убытками. Тем не менее, результаты стресс-тестов финансовых компаний указали на возможность возникновения новых проблем в будущем.

Рынок отреагировал на новости снижением котировок трех банков, которые отдали правительству долги. Акции JPMorgan подешевели на 2%, BB&T - на 1,9%, Morgan Stanley - на 2,1%. Правда, стоимость бумаг U.S. Bancorp выросла на 6 центов. Американский фондовый индекс Standard & Poor's 500 завершил снижением третью торговую сессию подряд, потеряв за этот период 3,6%, что стало наиболее сильным падением с апреля.

http://www.interfax.ru

[pilot]

Рынок ждет

Мировые рынки находятся в ожидании итогов заседания Федеральной резервной системы США. Мало кто сомневается, что ключевые процентные ставки не претерпят изменений. Всех интересует, что скажет ФРС в об инфляции, дефляции, реализации программы по покупке облигаций, состоянии экономики и плане выхода из сложившейся ситуации.

Нью-Йорк. 24 июня. IFX.RU - Инвесторы резко снизили во вторник активность на фондовом рынке в ожидания результатов завершающегося в среду 2-дневного заседания руководства Федеральной резервной системы (ФРС).

Рынок убежден, что американский ЦБ, который опубликует свое традиционное заявление в среду, не станет менять базовую процентную ставку, составляющую 0-0,25%. Однако всех интересует, что же скажет ФРС в своем заявлении об инфляции, дефляции, реализации программы по покупке облигаций и о состоянии экономики.

Многие считают, что руководство ЦБ, которое все последние месяцы наводняло финансовую систему ликвидностью, не имеет ясных планов по сворачиванию этих беспрецедентных стимулов.

"Что ФРС собирается делать с этой ликвидностью? Будут они ее увеличивать или начнут ее снижать? Вот вопросы, ответы на которые все хотят знать", - говорит The New York Times президент Bianco Research Джим Бианко.

Рынок пока не знает, будут ли в среду даны ответы на эти вопросы и появится ли у инвесторов большая ясность в отношении планов ФРС. При этом эксперты надеются, что ФРС констатирует некоторое улучшение ситуации в экономике США.

Обычно хорошо осведомленная о настроениях в ФРС The Wall Street Journal написала во вторник, что пока ЦБ не убедился в начале оживления в экономики США, также у его руководителей пока нет опасений по поводу инфляционных рисков. Однако разработка exit strategy - планов по сокращению стимулов - это действительно реальная проблема, так как никогда прежде ЦБ не использовал эти стимулы в таком масштабе.

В настоящее время ФРС использует три рычага: базовая ставка, которая сейчас практически равна нулю, программы предоставления экстренной ликвидности (в том числе, краткосрочное кредитование банков и поставки долларов в зарубежные ЦБ) и покупка обеспеченных ипотекой долгов и гособлигаций, направленная на снижение долгосрочных процентных ставок. Центробанк пока еще разбирается, в какой последовательности он будет тянуть эти рычаги, когда настанет время.

Программа экстренного кредитования уже сокращается самостоятельно, поскольку рыночный спрос на нее снижается. ФРС может еще больше сузить эту программу за счет ужесточения сроков, чтобы сделать ее менее привлекательной для участников рынка и в результате уменьшить ее использование. Однако некоторые аналитики считают маловероятным, что ЦБ избавится от программы в ближайшем будущем. "Они не захотят закрыть программы, а затем увидеть необходимость в их возобновлении", - заявил экономист Deutsche Bank Питер Хупер на прошлой неделе.

Что касается покупки активов, то чиновники опасаются резкого прекращения выкупа, ставшего своеобразным наркотиком для рынка, в особенности, обеспеченных ипотекой ценных бумаг. ФРС стала таким значительным игроком на этом рынке, что резкая остановка покупок может привести к сильному повышению ставок. Наиболее вероятным временем отказа от покупки активов является конец этого года или начало следующего, хотя ситуация может измениться из-за изменения экономического прогноза.

Последний инструмент, самый традиционный, - это базовая ставка, которая влияет на краткосрочные ставки кредитования потребителей и бизнеса. Какое-то время рынки думали, что ФРС может увеличить стоимость денег до конца текущего года, однако это выглядит маловероятным. Представители ЦБ на этой неделе, вероятно, подтвердят свою приверженность сохранению ставки на "исключительно низких уровнях на длительное время".

Согласно ожиданиям экспертов, ставка будет оставаться на текущем уровне до завершения второго квартала 2010 года, а затем ФРС начнет ее повышать. Средние ожидания на третий квартал следующего года боле 50 аналитиков составляют 0,5% годовых, на четвертый квартал - 1% годовых.

Некоторых экономистов беспокоит, что центробанку придется нелегко, когда ему необходимо будет повысить ставку, поскольку он затопил финансовую систему огромным количеством денег.

http://www.ifx.ru

[pilot]

ФРС слегка расстроила рынок

Федеральная резервная система не предложила ничего нового для стимулирования экономики, котрая хоть и подает признаки улчшения, далека от стабильности. ФРС также не дала никаких намеков, какой же может быть в будущем ее политика по сворачиванию экономических стимулов. Все это несколько расстроило инвесторов.

Вашингтон. 25 июня. IFX.RU - Федеральная резервная система (ФРС) США сохранила в среду без изменений программу мер по спасению американской экономики, вновь пообещав сохранять низкие ставки еще в течение длительного периода.

Инвесторов слегка разочаровало то, что ЦБ, проявив максимальную осторожность перед лицом сложных экономических вызовов, не предпринял никаких новых шагов по снижению долгосрочных процентных ставок на рынке. Также, вопреки предположениям, ФРС не дала никаких намеков на то, какой же может быть в будущем ее политика по сворачиванию экономических стимулов.

ФРС балансирует

ФРС вынуждена балансировать: экономика США подает признаки жизни, но по-прежнему слаба. В этой ситуации центральный банк отметил в своем заявлении, с одной стороны, что "экономическая активность, вероятно, останется слабой на какое-то время" из-за низкого уровня потребительского спроса, сокращения инвестиций и числа рабочих места, с другой, указал, что "темпы снижения экономики замедляются".

"Учитывая, что экономика столь слаба, сегодня нужна стимулирующая денежно-кредитная политика, способная поддержать оживление, - сказал The New York Times бывший управляющий ФРС Фредерик Мишкин. - Но ФРС не хотела бы, чтобы ее рассматривали как проводника финансовой безответственности, так как рынки по этому поводу очень озабочены".

Экономические данные, опубликованные в последние дни, показывают неоднозначную картину. Заказы на промышленные товары выросли в мае на 1,8%. Однако продажи новых домов упали в мае на 0,6% и находятся на уровне, который на 32,8% ниже прошлогоднего. По прогнозам, ВВП США во втором квартале снизится на 1,3% против падения на 5,7% в январе-марте.

В этой ситуации ФРС, как и ожидалось, приняла в среду решение о сохранении целевого диапазона базовой процентной ставки в диапазоне от 0% до 0,25% годовых.

При этом, говорится в документе, ЦБ продолжит покупку гособлигаций (как ранее было объявлено, на сумму в $300 млрд в период до осени) и гарантируемых государством ипотечных бумаг (на $1,25 трлн), чтобы поддерживать на рынке низкий уровень долгосрочных процентных ставок.

Таким образом, объемы покупок остались прежними, хотя после предыдущего, апрельского заседания рынок активно обсуждал возможность дальнейшего увеличения этой программы, масштабы которой в свое время столь потрясли рынок.

Хорошо доллару, хуже - акциям

Инвесторы, учитывая рост в последнее время - вопреки действиям ФРС - доходности долгосрочных инструментов, оказались несколько разочарованы отсутствием новых шагов по покупке активов.

Индекс Dow Jones Industrial Average поднялся утром в среду на 50 пунктов, но затем, когда было опубликовано заявление, упал и закончил день со снижением на 23 пункта на отметке 8299,86 пункта. S&P 500 по итогам дня вырос на 0,7%, хотя утром поднимался на 1,8%.

Участники рынка посчитали, что отсутствие новых действий ФРС, рост долгосрочных процентных ставок на рынке - это негативный фактор для экономической конъюнктуры и прибыли компаний.

Доходность 10-летних гособлигаций чуть выросла в среду - до 3,69% годовых. Она держится ниже 4%, которых она достигала ранее в июне, но заметно выросла по сравнению с предыдущими месяцами.

Так, средний уровень процентной ставки по 30-летним закладным составляет сейчас, по данным агентства Bloomberg, около 5,44% по сравнению с 4,61% в конце марта. В частности, ставки растут из-за обеспокоенности рынка в отношении огромных масштабов государственных заимствований.

Участники рынка считают, что ФРС, похоже, не будет активно сопротивляться росту ставок на рынке.

"ФРС не препятствует повышению процентных ставок. На нынешнем этапе это дает автоматическую поддержку доллару", - сказал агентству Bloomberg Тодд Элмер из Citigroup Global Markets.

Курс доллара вырос в среду к иене на 0,3% - до 95,54, к евро - на 1,1%, до $1,3931.

Из заявления ФРС, обращает внимание The Wall Street Journal, выпало, если сравнивать с апрельским текстом, упоминание о риске дефляции. При этом ФРС предсказывает сохранение низкого уровня инфляции.

No exit?

Вопреки всем предположениям, в заявлении не содержится никаких намеков на то, какой может быть exit strategy ФРС, то есть ее шаги по планомерному сокращению беспрецедентных мер по стимулированию экономики США.

"Они должны будут изложить, каковы будут эти шаги, и почему они считают, что удастся все это сделать, не упустив контроль за инфляцией", - сказал главный экономист Deutsche Bank Питер Хупер. По его мнению, в настоящее время политика ФРС адекватна ситуации.

В четверг глава ФРС Бен Бернанке выступит в Конгрессе по вопросам, не относящимся напрямую к денежно-кредитной политике. В июне состоится его полугодовой отчет перед Конгрессом.

В настоящее время ФРС использует три рычага по стимулированию экономики: это базовая ставка, которая сейчас практически равна нулю, программы предоставления экстренной ликвидности (в том числе краткосрочное кредитование банков и поставки долларов в зарубежные ЦБ) и покупка обеспеченных ипотекой долгов и гособлигаций, направленная на снижение долгосрочных процентных ставок.

В заявлении ФРС говорится: "Информация, полученная после заседания FOMC в апреле, подтверждает, что темпы снижения экономики замедляются. Условия на финансовых рынках в целом улучшились за последние месяцы. Расходы домовладельцев показывают дальнейшие признаки стабилизации, но они сдерживаются нынешним сокращением числа рабочих мест, ухудшением ситуации на рынке жилья и ужесточением кредитования. Бизнес сокращает инвестиции в основной капитал и штаты, но, похоже, делает успехи в приведении запасов продукции в лучшее соответствие продажам".

"Хотя экономическая активность, вероятно, останется слабой на какое-то время, комитет по-прежнему ожидает, что действия властей по стабилизации финансовых рынков и институтов, финансовые и денежные стимулы и рыночные силы внесут вклад в постепенное возобновление устойчивого экономического роста в контексте ценовой стабильности", - сообщается в документе.

Хотя стоимость энергоресурсов и другого сырья выросла в последнее время, однако комитет ожидает, что "инфляция останется ослабленной некоторое время".

"В этих условиях Федеральный резерв будет применять все доступные средства для поддержания восстановления экономики и сохранения ценовой стабильности. Комитет будет сохранять целевой диапазон ставки 0-0,25% и по-прежнему ожидает, что экономические условия, по-видимому, являются основанием для исключительно низких уровней базовой процентной ставки на длительное время", - говорится в заявлении FOMC.

"Как сообщалось ранее, для предоставления поддержки ипотечному кредитованию и рынку жилья, а также улучшения общих условий на кредитных рынках ФРС приобретет до $1,25 трлн агентских ценных бумаг, обеспеченных ипотекой, и до $200 млрд долгов агентств до конца этого года. В дополнение Федеральный резерв до осени выкупит до $300 млрд Treasuries. Комитет продолжит оценивать выбор времени и общий объем покупок ценных бумаг в свете развития экономического прогноза и условий на финансовых рынках", - отмечается в сообщении.

"Федеральный резерв отслеживает размер и структуру своего баланса и будет корректировать свои программы кредитования и ликвидности, как и обещал", - говорится в заключение.

Американский центробанк удерживает ставку в целевом диапазоне от 0% до 0,25% годовых с декабря прошлого года. В 2008 году ставка снижалась 7 раз.

http://www.ifx.ru

[pilot]

ФРС, не задуши надежду!

Глава Федерального резервного банка Сан-Франциско Джанет Йеллен боится, что ФРС поспешит с exit strategy и задушит на корню наметившееся оживление экономики США. По ее мнению, нужно бояться не инфляции, как говорят сторонники повышения ставки, а дефляции. Но как только ФРС будет уверена, что рецессия окончена, она свернет все программы поддержки.

Вашингтон. 1 июля. IFX.RU - Америке надо бояться не инфляции, а того, что ФРС поспешит с exit strategy и раньше времени задавит оживление в экономике страны. В этом уверена глава Федерального резервного банка Сан-Франциско Джанет Йеллен. При этом на ждет выхода американской экономики из рецессии до конца года.

По мнению Дж. Йеллен, Федеральная резервная система (ФРС) не должна торопиться повышать процентные ставки, если хочет избежать повторной рецессии в США. "Я не считаю, что в текущей ситуации существует реальная угроза инфляции", - цитирует ее слова агентство Bloomberg. По ее мнению, скорее, нужно опасаться дефляции.

Накануне глава банка Сент-Луиса Джеймс Баллэрд высказался в отношении инфляции более осторожно, заметив, что без exit strategy могут усилиться инфляционные ожидания.

При этом Джанет Йеллен отметила, что американский ЦБ "не колеблясь" свернет беспрецедентные меры по поддержке экономики, если это будет необходимо (например, из-за возрастания угрозы инфляции). Единственное, это не должно происходить слишком быстро, иначе последствия будут плачевными.

"Если что-то вызывает мою озабоченность, так это то, что нас соблазнят провести ужесточение политики слишком поспешно, что сорвет оживление", - добавила Дж.Йеллен. Чтобы доказать свою точку зрения, она провела экскурс в историю Великой депрессии. Она напомнила, что в конце 30-х годов после двух лет оживления ФРС ужесточила денежно-кредитную политику, после чего последовала рецессия 1937 года.

"Сейчас мы похожи на пациента в отделении интенсивной терапии, состояние которого стабилизировалось, и температура только-только начала идти вниз", - сказала она, указав на снижение темпов спада экономики США и начало восстановления доверия к финансовой системе страны.

Конечно, быстрого восстановления экономики ждать не стоит. Дж.Йеллен указала при этом на риски, связанные с ростом цен на нефть, увеличением процентных ставок на ипотечном рынке.

Напомним, на своем последнем заседании 24 июня ФРС пообещала сохранять низкие процентные ставки еще в течение "длительного" периода. Сейчас американский центробанк удерживает ставку в целевом диапазоне от 0% до 0,25% годовых.

ЦБ отметил, что, с одной стороны, "экономическая активность, вероятно, останется слабой еще какое-то время" из-за низкого уровня потребительского спроса, сокращения инвестиций, числа рабочих места, а с другой, - указал, что "темпы снижения экономики замедляются".

Однако на прошлой неделе ФРС объявила об осторожном сокращении некоторых программ кредитования, введенных в экстренном порядке в период кризиса. Рынок расценил это как намек на exit strategy. При этом одновременно ФРС продлила действие некоторых других мер, в частности, программы по поддержке кредитования потребителей и компаний (TALF).

Рынок считает, что ЦБ будет медленно сворачивать программы кредитования и лишь после этого, уже в будущем году, начнет поднимать процентную ставку.

Пока же США переживают худшую рецессию со Второй мировой. ВВП в первом квартале, согласно пересмотренным данным, упал на 5,5%.

http://www.interfax.ru

[pilot]

США: клонируем "план спасения"

В то время как мир робко начинает говорить о необходимости обсуждения стратегии "сворачивания" государственной помощи экономике, в США готовятся к разработке очередного "плана спасения", поскольку предыдущий оказался "слишком маленьким". Экономика США является "более тяжелым пациентом", чем казалось, считает советник президента страны.

Вашингтон. 8 июля. IFX.RU - Администрация США должна рассмотреть возможность принятия второй программы стимулирования экономики, которая бы фокусировалась на инфраструктурных проектах, поскольку первый пакет объемом $787 млрд, одобренный в феврале, является "слишком маленьким", считает советник президента США Барака Обамы Лаура Тайсон.

Реализуемый план "окажет позитивный эффект, но наша экономика является более тяжелым пациентом", цитирует ее слова агентство Bloomberg. По словам Л.Тайсон, существующий пакет начнет оказывать более ощутимое влияние на экономику в третьем и четвертом кварталах 2009 года.

В то же время, на прошлой неделе вице-президент США Джо Байден и другой советник Б.Обамы Остан Гулсби заявляли о том, что пока преждевременно обсуждать создание новой программы, поскольку принятые ранее меры еще не проявили себя в полной мере.

Б.Обама в июне также говорил о том, что введение второго пакета пока не нужно. Вместе с тем он ожидает, что безработица в стране достигнет 10% в этом году. На момент одобрения президентом США программы стимулирования экономики в феврале его советники прогнозировали подъем этого показателя до 8%, а в июне она достигла уже до 9,5% - максимума с 1983 года.

"Ситуация в экономике хуже, чем наш прогноз, на основе которого строилась программа стимулирования роста, - заявила Л.Тайсон. - Потери рынка труда, возможно, уже превзошли наши ожидания на 2,5 млн (рабочих мест)".

Любопытно, что мнение о необходимости дополнительных мер по поддержке американской экономики в конце июня высказывал инвестор с мировым именем, миллиардер Уоррен Баффет. "Похоже, нам потребуется увеличить дозу лекарства, а не уменьшать ее, - заявил инвестор. - Уровень безработицы вырастет. Реальное восстановление пока еще не началось". По его мнению, количество безработных в США превысит 10% общей численности трудоспособного населения в ближайшие месяцы.

Сходную точку зрения высказывал и бывший глава Федеральной резервной системы (ФРС) Алан Гринспен, хотя аргументация необходимости выделения новых денег была другой - опасения вызывало состояние банковской системы. Еще в феврале он заявлял, что суммы "могут быть недостаточными для решения проблемы". По его мнению, проект спасения экономики США и план поддержки финсектора неразрывно связаны: если не удастся "залатать дыры" в финансовой системе, то стимулирующие меры окажутся бесполезными и лишь подорвут бюджет. "Банки не будут увеличивать объемы кредитования до тех пор, пока не почувствуют уверенность в тех суммах капитала, которыми они располагают, - говорил тогда Гринспен. - А этого пока не произойдет".

Так что не исключено, что США могут еще более активно заливать пожар кризиса новыми деньгами, вызывая опасения по поводу будущего инфляционного давления на экономику. Напомним, что средства выплескиваются из бюджета и из Федеральной резервной системы. По линии правительства это принятый в прошлом году $700-миллиардный план TARP (он же "план Полсона"), направленный на восстановление финансового сектора, и подписанный в феврале текущего года Бараком Обамой закон о выделении $787 млрд на стимулирование экономики страны, в том числе на создание новых рабочих мест. Не дремлет и ФРС, сделавшая деньги дешевыми и выкупающая ипотечные ценные бумаги и государственные облигации США. Чтобы оказать поддержку ипотечному кредитованию и рынкам недвижимости и улучшить ситуацию на кредитных рынках, ФРС купит в общей сложности до $1,25 трлн ценных бумаг, обеспеченных ипотечными закладными, и до $200 млрд долгов ипотечных агентств к концу года. Кроме того, ФРС купит до $300 млрд облигаций Казначейства США к осени.

http://www.ifx.ru

[pilot]

Конец рецессии - через месяц?

Оптимизм американских аналитиков по поводу будущего экономики США растет на глазах. По мнению экспертов, выход из рецессии начнется в августе, при этом рост будет более сильным, чем ранее ожидалось. Впрочем, не все настроены так радостно - прогнозы МВФ по поводу роста экономики США в 2010 году гораздо более консервативны

Москва. 10 июля. IFX.RU - Август является традиционным днем бедствий для России, а вот для США конец лета может ознаменоваться долгожданным началом выхода из рецессии. Оптимизм экспертов относительно будущего крупнейшей экономики мира продолжает расти от месяца к месяцу.

Ведущие американские экономисты ожидают окончания рецессии в США в августе и роста ВВП в начавшемся третьем квартале на 0,9%, свидетельствует июльский опрос The Wall Street Journal. В июне и мае их прогноз для третьего квартала был меньше - 0,6%.

По среднему прогнозу 51 опрошенного эксперта, ВВП сократился в прошедшем квартале на 1,6% в годовом исчислении после обвала на 6,1% в первом квартале. В четвертом квартале ожидается уже рост на 2%, что также чуть выше прежних прогнозов (1,8% прогнозировалось в мае, 1,9% - в июне). В 2010 году ВВП увеличится, по мнению экономистов, на 2,6% после сокращения в этом году на 1,2% и на 0,8% в 2008 году.

Отметим, что эти прогнозы экспертов гораздо лучше предложенных Международным валютным фондом вариантов развития событий. Аналитики МВФ ожидают, что ВВП США в этом году снизится на 2,6%, а в 2010 году вырастет лишь на 0,8%.

При этом оптимизм американских аналитиков растет от месяца к месяцу. В апреле в ходе аналогичного опроса экономисты прогнозировали завершение рецессии в США в сентябре, в марте они были еще более пессимистичны, называя октябрь.

В то же время аналитики ожидают роста безработицы в США до 10% к декабрю, и она сократится в лучшем случае до 9,5% (то есть примерно до нынешнего уровня) к концу будущего года. В этом с ними солидарен инвестиционный гуру Уоррен Баффет, который предрекал, что в ближайшие месяцы уровень безработицы может превысить 10%.

"Похоже, нам потребуется увеличить дозу лекарства, а не уменьшать ее, - полагает инвестор. - Уровень безработицы вырастет. Реальное восстановление пока еще не началось". По его мнению, количество безработных в США превысит 10% общей численности трудоспособного населения в ближайшие месяцы.

Подавляющее большинство экономистов считает, что экономике США не нужны новые стимулирующие меры, при этом, по их мнению, уже одобренные меры дадут эффект в основном только в будущем году. В этом они сходятся во мнении с администрацией президента Барака Обамы, где предлагают не торопиться с новыми мерами поддержки. И вот здесь они расходятся с мнением У.Баффета, который говорил, что стране может потребоваться новый план поддержки экономики. "Похоже, нам потребуется увеличить дозу лекарства, а не уменьшать ее", - говорил он в конце июня.

http://www.interfax.ru

[pilot]

США начали разгребать "плохие долги"

США не оставили свои банки наедине с их "токсинами". Первыми "мусорными баками" для проблемных банковских активов станут частно-государственные фонды. В числе первопроходцев названы 9 компаний. В целом объем правительственной программы предлагает выкупить таких активов на $1 трлн.

Москва. 10 июля. IFX.RU - Америка решила не только докапитализировать ведущие банки, но и помочь банковской системе избавиться от проблемных долгов, образовавшихся из-за проблем в ипотеке. Завалы будут расчищать путем перевалки накопившегося "мусора" в специально созданные частно-государственные фонды.

Федеральная корпорация по страхованию вкладов (FDIC) разместила на своем сайте сообщение, в котором объявила, что начинается реализация плана министра финансов Тимоти Гайтнера по созданию "мусорных фондов" (Public-Private Investment Program ("PPIP").

Ранее программа Минфина Public-Private Investment Program предполагает использовать $75-100 млрд правительственных средств для финансирования покупки "токсичных" ценных бумаг, обеспеченных ипотекой и другими активами, объемом до $1 трлн (по номиналу). Власти не решились единолично взвалить на себя все риски, поэтому в программе будут участвовать частно-государственные фонды.

Всего заявлено 10 участников, среди которых: AllianceBernstein, Angelo, Gordon & Co., BlackRock, Invesco, Marathon Asset Management, Oaktree Capital Management, Western Asset Management, TCW Group и Wellington Management Company.

Указанные компании смогут выкупать сформированные банками пулы проблемных активов, а затем привлекать инвесторов. В сообщении FDIC говорится, что каждая из них должна привлечь по $500 млн в течение 12 недель.

Ранее министр финансов США Тимоти Гайтнер заявлял, что "мусорные фонды" смогут скупить на рынке неликвидные активы на $0,5-1 трлн. Финансирование покупок будет осуществляться на паях с государством в соотношении, как правило, "50 на 50". Государство собиралось предоставит частным инвесторам субсидии, также на них не должны распространяться новые ограничения на выплату бонусов.

Кроме того, предполагается расширение недавно запущенной Федеральным резервом программы Term Asset-Backed-Securities Loan Facility (TALF) за счет ипотечных ценных бумаг.

Идеи создания "помойки" для "токсичных" активов не новы. Россия, пока отказавшись от создания банка "плохих долгов", в спешном порядке докапитализирует банки, создавая своеобразный спасательный круг, который позволит им вынырнуть из под второй волны проблем. Создание "плохого банка" в итоге было отвергнуто на самом верху.

"В краткосрочной перспективе для нас, как и для других стран, самым серьезным вызовом в этой (банковской) сфере является расчистка балансов так называемых "плохих" активов. Не думаю, что для России сегодня оптимальной является концентрация таких активов в так называемом "плохом" или "токсическом" банке", - поставил точку в этом вопросе глава государства Дмитрий Медведев, выступая на Петербургском экономическом форуме.

Но есть и другие варианты. Например, создать для расчистки балансов специальный паевой фонд. Идея не встретила особого восторга у участников рынка, но все еще жива.

Германский Минфин продвигает свой план по очистке балансов государственных и коммерческих банков от токсичных активов. В начале июля его одобрила нижняя палата германского парламента спустя девять месяцев после начала кризиса в банковской системе страны.

В рамках плана, частные банки смогут обменять токсичные активы на гарантированные облигации, при этом обмен будет осуществляться из расчета того, что стоимость "плохих" активов на 10% ниже реальной. Государственные банки смогут создать собственные "плохие" банки, в которые можно будет "выгрузить" токсичные активы в обмен на обещание сфокусироваться на развитии своего региона. План германского Минфина нацелен на то, чтобы подтолкнуть банки к увеличению объемов кредитования за счет избавления их от "плохих" активов.

В целом, по оценкам Европейского центробанка, коммерческие банки 16 государств еврозоны могут получить до конца текущего года убытки еще на $283 млрд, поскольку финансовый кризис заставляет их списывать "плохие" долги. По оценке банка, общая сумма потенциальных списаний в период с 2007 по 2010 год "может составить около $649 млрд". Из них о $365 млрд уже было сообщено, отмечает агентство.

По апрельским оценкам Международного валютного фонда, потери мировых финансовых компаний в связи с "токсичными" кредитами и секьюритизированными активами, берущими начало в США и других развитых странах (Япония, страны Евросоюза), могут достичь $4,1 трлн к концу 2010 года. основной удар примут на себя банки. На их долю придется порядка 61% списаний, остальные убытки будут размазаны между страховщиками, пенсионными фондами и другими небанковскими финансовыми организациями. А главный виновник кризиса пострадает сильнее всего - потери американских финансовых институтов составят $2,7 трлн.

http://www.interfax.ru

[pilot]

Бюджет США: дыра в $1 трлн

Дефицит государственного бюджета США за 9 месяцев составил более $1 трлн, увеличившись по сравнению с предыдущим годом почти в 3,8 раза. По итогам всего финансового года, который начинается 1 октября, дыра в американском бюджете может достигнуть $1,84 трлн, отношение дефицита к ВВП - рекордное со Второй мировой войны.

Вашингтон. 14 июля. IFX.RU - Дыра в бюджете США продолжает расти быстрыми темпами, и за последние девять месяцев дефицит госбюджета уже превысил астрономическую сумму в $1 трлн.

С начала финансового года, который начался 1 октября 2008 года, дефицит бюджета составил рекордные $1,08 трлн, сообщило министерство финансов. Год назад суммарный дефицит бюджета составлял по итогам июня лишь $285,8 млрд, то есть примерно в 3,8 раза меньше.

В этом финансовом году, по прогнозам администрации США, бюджетный дефицит составит $1,84 трлн, однако, с учетом слабости экономики, этот прогноз еще может быть пересмотрен в худшую сторону. В будущем фингоду, который начнется в октябре, разрыв между доходами и расходами ожидается на уровне $1,26 трлн.

А ведь еще совсем недавно заявлялось, что дефицит госбюджета США в 2009 году составит $1,7 трлн, или 12% ВВП. Теперь эта цифра выросла еще на $140 млрд. Нынешний уровень дефицита - самый высокий в процентном выражении к ВВП со времен окончания Второй мировой войны.

Отметим, что в последнее время некоторые эксперты стали заявлять, что объем помощи экономике со стороны государства оказался недостаточным и не смог остановить рост безработицы, поэтому необходима разработка нового "плана спасения". Но президент США Барак Обама пока отвергает эти предложения, предлагая подождать, потому что действующая сейчас программа рассчитана на долгосрочный период.

Любые дополнительные меры (новые налоговые льготы, прямые субсидии, иные стимулы), которые может сейчас предпринять правительство США, потребуют увеличения и без того огромных расходов, а их положительный эффект проявится не раньше, чем через несколько месяцев, утверждают эксперты.

http://www.interfax.ru

[pilot]

Двойной оптимизм

Министр финансов США Тимоти Гайтнер и экономист Нуриэль Рубини, первым предсказавший кризис, провозгласили его скорое окончание. Глава Минфина увидел сигналы улучшения в экономике, а профессор Рубини говорит, что рецессия завершится уже в этом году. Он уверен: нынешний свет - свет в конце тоннеля, а не "огни приближающегося поезда".

Москва. 17 июля. IFX.RU - Очередную дозу оптимизма выдали в эфир американцы. Они продолжают заклинать экономику на выход из рецессии. Заклинателями кризиса на этот раз выступили известный экономист Нуриэль Рубини, который самым первым предсказал нынешний коллапс, и министр финансов США Тимоти Гайтнер.

Тимоти Гайтнер в интервью Bloomberg Television заявил, что видит надежные сигналы улучшения ситуации на финансовых рынках. При этом по его словам, США не должны отказываться от мер по поддержке экономики до тех пор, пока ее восстановление не закрепится. Слишком быстрый отказ от мер стимулирования "ослабит базовую структуру экономики, и это то, чего правительство США не может допустить", отметил он.

По словам Т.Гайтнера, усилия администрации президента США Барака Обамы сфокусированы на восстановлении роста американской экономики и последующем сокращении бюджетного дефицита, необходимого для поддержки курса доллара.

"Мы не можем повторить классическую ошибку, которую США сделали в 1930 году, и которую правительства стран мира делали в условиях финансового кризиса, сокращая программы поддержки экономики при первых сигналах появления надежды", - сказал он.

Глава американского Минфина отметил также, что рост азиатских emerging markets закладывает фундамент для "осторожного оптимизма" в отношении перспектив мировой экономики. Китай стал первой страной, экономика которой восстанавливается после спада, ВВП КНР вырос во втором квартале на 7,9%.

Т.Гайтнер не исключает того, что правительство может в будущем рассмотреть возможность принятия новой программы стимулирования экономики США. Хотя недавно президент США Барак Обама заявлял, что новая программа поддержки пока не нужна, и следует подождать, пока нынешняя программа заработает в полную силу.

Экономист Нуриэль Рубини, в свою очередь, заявил, что второй пакет мер по стимулированию экономики в $250 млрд может потребоваться в начале следующего года, особенно если уровень безработицы "будет гораздо выше 10% к концу этого года".

Однако и он объявил, что самый тяжелый период кризиса остался позади, и рецессия может завершиться уже в этом году. "Свободное падение экономики прекратилось, - утверждает Н.Рубини, предсказавший текущий финансовый кризис. - В конце тоннеля появился свет. И наконец-то это не огни приближающегося поезда".

Экономист еще раз подчеркнул, что период спада в целом продлится около 24 месяцев, и значительная часть этого срока уже позади. На прошлой неделе Н.Рубини отмечал, что рецессия завершится примерно через 6 месяцев.

Представители Федеральной резервной системы (ФРС) США в ходе последнего заседания, состоявшегося 23-24 июня, также говорили об уменьшении проблем в экономике страны, свидетельствует протокол последнего заседания американского ЦБ.

Курс доллара вырос на этих заявлениях. Плюс американской валюте помогли опасения инвесторов, что американская кредитная организация CIT Group Inc. будет вынуждена объявить о банкротстве, а также на новостях о взрывах в столице Индонезии. Инвесторы устремились в "тихие гавани". Евро стоил $1,4119 утром в пятницу против $1,4148 на конец предыдущей сессии.

http://www.ifx.ru

[pilot]

Вехи кризиса: в США начался конец рецессии

Рецессия в США завершается, объявил президент США Барак Обама. Но данные о реальной экономике не дают ощущения комфорта, указывают эксперты. Безработица собирает свою жатву, спрос еще далек от совершенства, а потребители опять перестали доверять экономике.

Вашингтон. 30 июля. IFX.RU - Президент США Барак Обама заявил в среду "поразительную новость": рецессия в стране, возможно, подходит к концу.

"Возможно, мы присутствуем при начале конца рецессии", - заявил он во время митинга в штате Северная Каролина. "Я полагаю, вы сочтете это поразительной новостью. Однако то, что мы сумели остановить падение, - это правда", - добавил Б.Обама.

То, что увидел лидер Америки, в некоторой степени фиксирует экономический обзор Федеральной резервной системы (ФРС) США под названием beige book (бежевая книга). Большинство из 12 банков ФРС зафиксировали в июне-июле замедление темпов экономического спада; несколько банков констатировали стабилизацию деловой конъюнктуры.

"Экономическая активность оставалась слабой" в июне-июле, говорится в очередном обзоре экономики США, выпущенном ФРС в преддверии заседания Комитета по открытым рынкам.

Согласно оценке 4 из 12 банков, наблюдаются признаки стабилизации ситуации в экономике, два других банках отметили снижение темпов спада.

В то же время, согласно данным со Среднего Запада, розничные продажи продолжают снижаться, сокращается спрос на кредиты в Нью-Йорке, ослабляется рынок коммерческой недвижимости, а активность в производственном секторе во многих регионах сокращается.

В целом, хотя общая оценка ситуации в экономике немного улучшилась по сравнению с предыдущим обзором, в новой beige book оказалось мало фактов, свидетельствующих о начале роста.

Производственные компании, согласно обзору, ожидают неровной и слабой тенденции к оживлению, некоторые розничные торговцы предсказывают долгий и медленный период восстановления спроса.

По-прежнему плохо обстоят дела с занятостью: все округа сообщают, что рынок труда остается слабым. "Слабость рынка труда фактически устранила давление в пользу повышения зарплат, заработные платы и компенсационные выплаты стабильны или снижаются в большинстве округов", - говорится в обзоре.

Рынок жилья также остается слабым в большинстве округов, хотя кое-где отмечены признаки улучшения.

В целом тенденции, зафиксированные в обзоре, который по цвету обложки называется beige book, дают мало оснований для изменения денежно-кредитной политики американского ЦБ.

В последнее время руководители ФРС говорят о стабилизации ситуации в экономике США, предупреждая при этом о слабости предстоящего оживления. В частности, глава Федерального резерва Бен Бернанке заявил, что в экономике видны предварительные сигналы стабилизации. "Возможно, сейчас у нас начало вялого оживления", - считает глава Федерального резервного банка Далласа Ричард Фишер. Глава Федерального резервного банка Сан-Франциско Джанет Йеллен видит "первые серьезные признаки" выхода экономики США из рецессии, однако считает, что оживление будет медленным и болезненным.

Независимые экономисты считают, что рост ВВП во втором полугодии составит в США около 1,5%.

Борьба за выживание в конце рецессии

Пока президент США и главы федеральных банков разглядывают конец рецессии, в стране бушует безработица - эксперты ожидают очередного роста числа заявок на пособие по итогам прошлой недели.

Индекс потребительского доверия в США, рассчитываемый исследовательской организацией Conference Board, в июле упал до 46,6 пункта с 49,3 пункта месяцем ранее. Аналитики ожидали менее значительного снижения индикатора - до 49 пунктов. Ухудшение настроений американцев обусловлено неблагоприятной ситуацией на рынке труда США и ожиданиями его дальнейшего ослабления. Как ожидается, уровень безработицы может достичь 10% в начале следующего года, что негативно скажется на потребительских расходах, на долю которых приходится около 70% ВВП США.

Экономистыи Мичиганского университета представили свою версию "доверия". Индекс доверия потребителей в США в июле снизился до 66 пунктов с 70,8 пункта месяцем ранее. Этот индикатор снизился впервые за пять месяцев на фоне роста безработицы и сокращения доходов населения.

"Потребители продолжают бороться. Потребительские расходы будут слабыми, и восстановление экономики, вероятно, будет умеренным. Нам нужно увидеть замедление потерь на рынке труда", - полагает главный экономист Raymond James & Associates Inc. Скот Браун.

Заказы на товары длительного пользования в США упали в июне на 2,5%, сообщило министерство торговли США. Таким образом, показатель продемонстрировал снижение впервые за три месяца. Аналитики прогнозировали уменьшение всего на 0,6%. Снижение общего объема заказов было обусловлено уменьшением спроса в традиционно волатильных категориях товаров, таких как автомобили, самолеты и военное оборудование, что нивелировало рост в других секторах.

"Производство по-прежнему слабое, но слабость уменьшается, - отмечает старший экономист BMO Capital Markets Сэл Гуатьери. - Мы должны увидеть повышение заказов в ближайшие месяцы, особенно сейчас, когда производство автомобилей идет вверх".

http://www.ifx.ru

[pilot]

ФРС: без сюрпризов

ФРС США не преподнесла миру никаких сюрпризов - диапазон для ключевой процентной ставки сохранился на уровне 0-0,25% годовых. Экономика страны демонстрирует определенные признаки стабилизации, однако о полноценном восстановлении говорить рано. Деньги останутся дешевыми еще долгое время. Программу выкупа активов ФРС не прекратит, но будет постепенно сворачивать.

Нью-Йорк/Москва. 12 августа. IFX.RU - Федеральный комитет по открытому рынку (FOMC) Федеральной резервной системы США по итогам двухдневного совещания решил оставить все как есть - ключевая процентная ставка (federal funds rate) сохранена в диапазоне 0-0,25%, что полностью совпало с ожиданиями аналитиков.

Как говорится в сообщении ФРС, информация, полученная после июньского заседания ФРС, предполагает, что экономическая активность выравнивается. Ситуация на финансовых рынках улучшается в последние недели. Расходы домашних хозяйств продолжили показывать признаки стабилизации, но остаются слабыми из-за потери экономикой рабочих мест, вялого роста доходов, проблем с кредитами . Компании сокращают инвестиции и персонал, однако есть улучшения , проявляющиеся в соотношении между запасами и продажами.

Хотя деловая активность, вероятно, останется слабой какое-то время, Комитет продолжает ожидать, что предпринятые для стабилизации финансовых рынков и учреждений шаги, финансовое и денежно-кредитное стимулирование, а также рыночные силы будут способствовать постепенному возобновлению устойчивого экономического роста при стабильности цен.

Цены на энергоносители и другие товары выросли в последнее время. Однако, однако невысокий спрос ослабит давление цен, и Комитет ожидает, что инфляция останется "подавленной" в течение определенного времени.

В связи с этим Федеральная резервная система будет использовать все доступные инструменты, чтобы способствовать восстановлению экономики и сохранить стабильность цен. Комитет сохраняет целевой диапазон процентной ставки в диапазоне 0-0,25% и продолжает ожидать, что экономические условия гарантируют исключительно низкие уровни процентной ставки в течение длительного периода.

Как ранее было объявлено, чтобы оказать поддержку ипотечному кредитованию и рынкам недвижимости и улучшить ситуацию на кредитных рынках, ФРС купит до в общей сложности до $1,25 трлн ипотечных ценных бумаг и до $200 млрд долгов ипотечных агентств к концу года. Кроме того, ФРС находится в процессе выкупа с рынка Казначейских ценных бумаг на $300 млрд, напоминает комитет.

Чтобы обеспечить плавную подготовку рынка к тому, что эти покупки Казначейских ценных бумаг будут закончены, Комитет решил постепенно замедлить темп этих сделок и ожидает, что полный их объем будет выкуплен к концу октября.

Комитет продолжит выбирать время для покупок и оценивать общий объем покупок ценных бумаг в свете экономических прогнозов и условий, складывающихся на финансовых рынках, отмечается в сообщении.

В общем, американский Центробанк не удивил экспертов - все было именно так, как они и предсказывали. При этом в качестве срока, в течение которого ставки сохранятся на низком уровне, аналитики считают период до конца нынешнего года с переходом в 2010 год. Согласно котировкам фьючерсов на уровень базовой процентной ставки, вероятность ее повышения в январе следующего года с нынешней отметки в 0-0,25% оценивается рынком в 55% по сравнению с 52% месяцем ранее.

А вот заявлений относительно изменения программы выкупа облигаций специалисты от ФРС не дождались, хотя, по мнению ряда аналитиков, для ФРС может не быть более удачного времени, чем настоящий момент, чтобы прекратить выкуп облигаций на рынке.

"На данной стадии продление программы выкупа облигаций американским Центробанком может привести к обратным результатам, - говорил Михир Ворах из Real Return Fund, одного из подразделений Pacific Investment Management. - Рынок не хочет продления программы, поскольку это может вернуть опасения роста инфляции".

Но ФРС, похоже, оказалась не готова к таким шагам. Ведь кредитный рынок еще недостаточно крепко стоит на ногах, а инфляция представляется американскому Центробанку не такой уж большой опасностью.

http://www.interfax.ru

[pilot]

Дефицитный рекорд США

Дефицит бюджета США бьет все рекорды. За июль государство потратило на $180,7 млрд больше, чем заработало. Аналитики ждали чуть меньших показателей. Также рекордным оказался дефицит и с начала финансового года.

Вашингтон. 13 августа IFX.RU - Америка тратит деньги налогоплательщиков со скоростью света. Мало того, стране этих денег явно не хватает, и приходится набирать долгов по миру, чтобы покрывать бюджетный дефицит, который бьет все рекорды.

Как сообщает Bloomberg, в июле дефицит бюджета США достиг рекордных $180,7 млрд по сравнению с $102,8 млрд в июне. А произошло это потому, что доходы американской казны сильно сократились в условиях рецессии. Одновременно выросли расходы государства на поддержку экономики, ведь "планы спасения" в этой стране штампуются регулярно - TARP, "cash for clunkers" и т.д.

Расходы бюджета в июле увеличились на 26% по сравнению с тем же периодом прошлого года - до $332,2 млрд, доходы - снизились на 6%, до $151,5 млрд.

Поэтому в прошлом месяце бюджетный дефицит был чуть больше, чем ожидали аналитики, прогнозировавшие этот показатель в среднем на уровне $180 млрд.

Что касается размера дыры в госказне США с начала финансового года, то он тоже побил все рекорды. С 1 октября (когда и начинается американский фингод), то есть за десять месяцев, он составил $1,27 трлн. Для сравнения: годом ранее аналогичный показатель составлял $389 млрд.

Согласно прогнозу административно-бюджетного управления США, дефицит бюджета страны в текущем фингоду достигнет рекордных $1,841 трлн по сравнению с $459 млрд в прошлом финансовом году. Таким образом, дефицит в 4 раза превысит показатель прошлого года.

Нынешний уровень дефицита - самый высокий в процентном выражении к ВВП со времен окончания Второй мировой войны - 13% к ВВП страны. В будущем фингоду, который начнется в октябре, разрыв между доходами и расходами ожидается на уровне $1,26 трлн, то есть около 8,5% ВВП, а в 2011 году - до $930 млрд, или 6% ВВП.

Для покрытия дефицита американские власти занимают деньги всеми доступным им способами. Госдолг страны достиг рекордных размеров - в июне он был $11,58 трлн, что сопоставимо с ВВП страны.

Глава Федеральной резервной системы (ФРС) Бен Бернанке уже не раз заявлял о том, что значительный дефицит бюджета США угрожает финансовой стабильности. Но пока расходы только растут.

http://www.interfax.ru

[pilot]

Рецессия в США заканчивается "прямо сейчас"

"Страшный" месяц август стал знаковым для экономики США. Страна фактически покончила с рецессией, объявили эксперты Goldman Sachs Group. ВВП страны предрекают рост в следующие кварталы в 3% и продолжение банкета в следующем году, пусть и более скромными темпами.

Нью-Йорк. 17 августа. IFX.RU - Вот так надо выходить из рецессии - "сегодня и сейчас", как это делают США, с ворохом нерешенных проблем. Старший инвестиционный аналитик Goldman Sachs Group Эбби Джозеф Коэн полагает, что рецессия в американской экономике "заканчивается прямо сейчас". Выступая на телеканале Bloomberg, он сказал, что в следующие пару кварталов ВВП страны может увеличиться на 3%, а в следующем году - на 1,5-2%.

Задавили

Принято считать, что рецессия пришла в экономику Америки в октябре 2007 года, и, судя по заявлениям представителей властей и аналитического сообщества, на борьбу с ней понадобилось чуть менее 2 лет. Месяц август, который во всем мире считается пиком всевозможных неприятностей, в том числе и в экономике, стал для США месяцем победы над рецессией.

Эксперты давно пытались угадать, когда закончится этот кошмар в отдельно взятой, самой крупной экономике. Сперва они назначали ее кончину на конец года, но по мере поступления статистической информации благая весть в итоге была перенесена на август. Все случилось так, как они и предсказывали в одном из июльских опросов The Wall Street Journal. Тогда ведущие американские экономисты ожидали окончания рецессии в США в августе и роста ВВП в начавшемся третьем квартале на 0,9%. Перед самым началом переломного для экономики месяца к ним подключились в верхах.

Президент США Барак Обама озвучил "поразительную новость": рецессия в стране, возможно, подходит к концу. "Возможно, мы присутствуем при начале конца рецессии", - заявил он в самом конце июля во время митинга в штате Северная Каролина. "Я полагаю, вы сочтете это поразительной новостью. Однако то, что мы сумели остановить падение, - это правда", - добавил Б.Обама.

Большинство из 12 банков Федеральной резервной системы (ФРС) также зафиксировали в июне-июле замедление темпов экономического спада; несколько банков констатировали стабилизацию деловой конъюнктуры.

"Экономическая активность стабилизируется. Условия на финансовых рынках продолжили улучшаться в последние недели. Сфера потребительских расходов продолжает демонстрировать сигналы восстановления", - сообщалось в документе по итогам заседания Комитета по открытым рынкам (FOMC).

Аналитики также улучшили в июле прогнозы относительно ВВП США в третьем квартале до роста на 1% с ожидавшегося месяцем ранее подъема всего на 0,5%, показывают данные опроса Bloomberg. Тем не менее, изменение экономики страны во втором квартале все еще находилось в отрицательной зоне. Последний раз спад на протяжении четырех кварталов подряд был зафиксирован в 1947 году. Согласно средней оценке аналитиков, ВВП в апреле-июне сократился на 1,5% в годовом исчислении после падения на 5,5% в первом квартале.

Производство ожило

Самая крупная экономика, выраженная во всевозможных индексах и статистике по промышленности, продемонстрировала явные признаки выхода из рецессии.

Индекс производственной активности Нью-Йорка Empire Manufacturing в августе вырос до 12,08 пункта с минус 0,55 пункта месяцем ранее, сообщило агентство Bloomberg. Аналитики ожидали увеличения всего до 3 пунктов. Таким образом, индикатор впервые с апреля 2008 года поднялся выше нулевой отметки. Августовское значение Empire Manufacturing является максимальным с ноября 2007 года - за месяц до начала рецессии. Опубликованные данные являются еще одним признаком того, что наихудшая рецессия в экономике с 30-х годов близится к завершению.

Превышение индексом, который рассчитывает Федеральный резервный банк Нью-Йорка, нулевой отметки означает усиление активности в производственной сфере, индикатор ниже нуля свидетельствует об ухудшении ситуации.

"Промышленное производство находится в середине разворота. Запасы на складах скудные относительно объема продаж, и компаниям необходимо обновлять резервы. Это означает, что заказы будут увеличиваться и производство будет расти в ближайшие месяцы", - полагает президент Herrmann Forecasting Джон Херман.

Индекс ФРБ Нью-Йорка, оценивающий прогноз на ближайшие полгода, взлетел в августе до 48,2 пункта - самой высокой отметки с июля 2007 года. В июле он находился на уровне 34 пункта.

Объем промышленного производства в США вырос в июле впервые за 9 месяцев - на 0,5%, сообщило агентство Bloomberg со ссылкой на данные Федеральной резервной системы. Аналитики в среднем ожидали увеличения этого показателя на 0,4%. В июне промпроизводство снизилось на 0,4%.

Использование производственных мощностей в прошлом месяце увеличилось до 68,5% по сравнению с 68,1% в июне.

Увеличение промышленного производства отражает, в частности, возобновление работы автомобильных предприятий в полном объеме после традиционного для летнего сезона переоборудования, а также рост спроса на автомобили в связи с реализацией государственной программы "cash-for-clunkers" (наличные за автохлам). 

Рекордное сокращение складских запасов в первой половине 2009 года подготовило почву для увеличения объемов промышленного производства, что, по мнению экспертов, поддержит выход американской экономики из рецессии.

"Автомобилестроители наращивают производство, чтобы восстановить запасы автомобилей, - отмечает старший экономист Wells Fargo Securities LLC Марк Витнер. - Увеличение выпуска машин поддержало еще ряд отраслей, что позволяет компенсировать слабость в других сферах".

Объем производства в обрабатывающей промышленности, на долю которой приходится четыре пятых всего промпроизводства, вырос в июле на 1% по сравнению с предыдущим месяцем. Производство автомобилей и деталей к ним подскочило на 20%.

На долю производственного сектора приходится порядка 12% ВВП США.

Запасы товаров на складах в США снизились в июне на 1,1% по сравнению с предыдущим месяцем - до $1,35 млрд - минимального уровня за три года, сообщило министерство торговли США.

Сокращение запасов продолжается уже десять месяцев подряд - это самый длительный период падения с 2002 года. Аналитики ожидали снижения запасов на 0,9%.

Согласно пересмотренным данным, в мае этот показатель сократился на 1,2%, а не на 1%, как сообщалось ранее.

Продажи товаров со складов выросли в июне впервые с июля 2008 года - на 0,9%.

Рекордное сокращение компаниями запасов в первой половине этого года поддержало их прибыли, несмотря на падение спроса. По мнению экспертов, уменьшение темпов сокращений могло бы помочь экономике США восстановиться после рецессии.

"Сокращение запасов не может продолжаться такими темпами, - отмечает главный экономист Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ в Нью-Йорке Крис Рупки. - Первый разворот экономики к росту всегда начинается с толчка со стороны запасов".

Июньские объемы запасов на складах способны обеспечить продажи с учетом текущих темпов спроса в течение 1,38 месяца, что является самым низким показателем с октября прошлого года.

Запасы на складах розничных компаний, на долю которых приходится около трети общего объема коммерческих запасов США, снизились на 1% в июне после сокращения в предыдущем месяце на 1,7%.

Количество автомобилей у дилеров уменьшилось на 2,8%.

Рынок труда взят под контроль

Несмотря на то, что на первую неделю августа число американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице, увеличилось на 4 тыс. - до 558 тыс., эксперты считают, что ситуация взята под контроль. Количество заявок находится ниже уровня в 600 тыс. уже 6 недель подряд.

Более сильная, чем ожидалось, статистика по производственному сектору США, рынкам труда и жилья говорит о том, что самые значительные сокращения рабочих мест уже позади.

По мнению аналитиков, несмотря на то, что правительственные программы стимулирования экономики будут способствовать ее подъему в этом квартале, они не смогут предотвратить увеличение безработицы в США до 10% и сокращение потребительских расходов.

"Рынок труда больше не движется бесконтрольно, - отмечает старший экономист Deutsche Bank Securities Inc. в Нью-Йорке Карл Рикадонна. - Однако, хотя правительственные программы и поддерживают экономику, мы вряд ли увидим резкое увеличение объемов найма".

С начала рецессии в США в декабре 2007 года экономика страны потеряла уже 6,7 млн рабочих мест. Число американцев, продолжающих получать пособие по безработице, увеличилось за неделю, завершившуюся 2 августа, на 141 тыс. - до 6,343 млн человек по сравнению с 6,202 млн неделей ранее.

Внешняя торговля: в минусе, но лучше, чем ожидалось

Отрицательное сальдо баланса внешней торговли США увеличилось в июне меньше, чем ожидалось - на 4% по сравнению с предыдущим месяцем, до $27 млрд. Аналитики прогнозировали рост показателя до $28,7 млрд.

Рекорды дефицита

Из разряда не слишком хороших показателей - дефицит бюджета США. В июле он достиг рекордных $180,7 млрд по сравнению с $102,8 млрд в июне, поскольку доходы бюджета значительно сократились в условиях рецессии, а расходы государства на поддержку экономики увеличились.

Аналитики прогнозировали этот показатель в среднем на уровне $180 млрд.

Дефицит бюджета страны за первые десять месяцев текущего финансового года, начавшегося 1 октября, также стал рекордным, составив $1,27 трлн. Годом ранее аналогичный показатель составлял $389 млрд.

Расходы бюджета в июле увеличились на 26% по сравнению с тем же периодом прошлого года - до $332,2 млрд, доходы - снизились на 6%, до $151,5 млрд.

Согласно прогнозу административно-бюджетного управления США, дефицит бюджета страны в текущем фингоду достигнет рекордных $1,841 трлн по сравнению с $459 млрд в прошлом финансовом году.

Финсистема нездорова

В США обрушился крупный региональный банк Colonial BancGroup, активно кредитовавший девелоперов. Это стало шестым по величине банкротством американской финансовой системы и крупнейшим банкротством с начала года.

Colonial долгое время считался одним из наиболее устойчивых региональных банков. Он занимался кредитованием в сфере недвижимости, его активы оценивались в $25 млрд, депозиты - $20 млрд. Основанный в 1981 году банк был крупнейшим кредитором девелоперов во Флориде и Неваде, однако начал терпеть бедствие после обрушения рынка ипотеки и стремительного снижения цен на недвижимость.

Банкротство Colonial стало крупнейшим среди потерпевших крах с начала года американских финкомпаний. При этом цепная реакция, которая началась в США еще два года назад, продолжает губить и другие банки. На прошлой неделе по требованию регуляторов были прекращены операции двух финансово-кредитных учреждений в штате Аризона, одного в Лас-Вегасе и еще одного в Питтсбурге. Всего с начала года были закрыты 77 банков США, что является самым высоким показателем за последние 17 лет.

Будет непросто

Пока не все эксперты так безоговорочно, как в Goldman Sachs Group, покончили в рецессией. К тому же есть опасения о том, что следом экономика страны нырнет в депрессию.

Где-то в середине июля известный экономист Нуриэль Рубини объявил, что самый тяжелый период кризиса остался позади, и рецессия может завершиться уже в этом году. Экономист еще раз подчеркивал, что период спада в целом продлится около 24 месяцев, и значительная часть этого срока уже позади. Тогда Н.Рубини отмечал, что рецессия завершится примерно через 6 месяцев.

"Свободное падение экономики прекратилось, - утверждал Н.Рубини, предсказавший текущий финансовый кризис. - В конце тоннеля появился свет. И наконец-то это не огни приближающегося поезда".

Министр финансов США Тимоти Гайтнер говорил об ослаблении рецессии, но никак не об ее окончании. "Имеются признаки ослабления рецессии, - заявлял Т.Гайтнер. - Широкий круг частных прогнозистов сходится в том, что во втором полугодии текущего года будет отмечен положительный рост, который затем продолжится". Тем не менее, пока непонятно, насколько активным может стать такой рост, добавил министр.

Профессор экономики Колумбийского университета, лауреат Нобелевской премии Джозеф Стиглиц ожидает крайне медленного восстановления американской экономики после рецессии.

"Дорога к восстановлению усеяна выбоинами, - заявил Дж.Стиглиц. - Существуют проблемы в сфере коммерческой недвижимости. Предстоит увеличение числа лишений прав собственности на недвижимость на ипотечном рынке, и мы пока не знаем, в каком состоянии находятся банки".

Регуляторы США отмечают первые признаки стабилизации экономики после самого глубоко спада со времен окончания Второй мировой войны, но сохраняются риски дальнейших шоков в экономике, поскольку уровень безработицы приближается к 10%.

Ситуация на денежно-кредитных рынках улучшилась, "но остается фундаментальная проблема дефицита совокупного спроса", отметил Дж.Стиглиц, ранее занимавший должность главного экономиста Всемирного банка и возглавлявший Совет экономических советников Белого дома при президенте Билле Клинтоне.

Свободное падение экономики США прекратилось, несмотря на высокий уровень безработицы, и теперь появились опасения относительно депрессии, полагал директор Национального экономического совета США Лоренс Саммерс, ведущий советник президента США Барака Обамы по экономическим вопросам.

http://www.interfax.ru

[pilot]

"Взорвать и сжечь" деривативы

Экономисты США указали регуляторам на "простые решения сложных проблем". В частности, они предложили уничтожить внебиржевой рынок деривативов. Но банки не торопятся рассказывать всю правду о своих неликвидных активах, скрывая от инвесторов их истинную стоимость.

Нью-Йорк. 19 августа. IFX.RU - Слово "дериватив" (производный финансовый инструмент) стало в последнее время ругательным. Именно эти финансовые инструменты, которые зависят от стоимости основного актива, и стали причиной нынешнего мирового финансового кризиса. Кто-то заработал на них, но большая часть финансового и инвестиционного сообщества в результате обросла неликвидными активами, многие не выдержали их груза и благополучно утонули в кризисе.

Печально известный американский инвестбанк Lehman Brothers, один из зубров Уолл-Стрит, был лидером на рынке секьюритизации ипотечных облигаций. На рынке свопов на дефолты по кредитам Lehman также играл одну из ведущих ролей. Он имел активы в $639 млрд, что больше ВВП Аргентины. И где теперь "братья" - в братской могиле, которую выкопал кризис в целом и производные финансовые инструменты, в частности. Миллиардер Уоррен Баффет так и назвал эти производные: "финансовое оружие массового уничтожения".

Банки и сейчас полны активами сомнительного качества, но не торопятся раскрывать всю информацию. Они должны обеспечить предоставление инвесторам более прозрачной и подробной информации о своих неликвидных активах, полагают лауреаты Нобелевской премии в области экономики Майрон Скоулз и Роберт Мертон.

Банки должны проводить оценку неликвидных активов с максимальным использованием учета в текущих ценах или регистрацией таких активов на биржах по мере возможности, заявил М.Скоулз в интервью агентству Bloomberg.

Финкомпании, которые возражают против введения новых стандартов бухучета по оценке стоимости активов, стремятся скрыть заниженные цены, отметил Р.Мертон в статье, написанной для Financial Times совместно с экономистами Робертом Капланом и Скоттом Ричардом.

"Это не выход. Регуляторы и законодатели стремятся найти простые решения сложных проблем, но разрешать финансовым институтам игнорировать рыночные операции - плохая идея", - утверждают экономисты.

Регуляторы должны "взорвать или сжечь" внебиржевые частные рынки деривативов, чтобы разобраться с финансовым кризисом, уверен М.Скоулз.

Если не решить проблему эффективного регулирования рынка деривативов, то и до нового кризиса недалеко, предупреждал в одном из своих интервью глава Templeton Asset Management, известный инвестор Марк Мобиус. По его мнению, действия инвестиционных банков и торговцев деривативами мешают адекватному регулированию этого рынка. Банки, как отмечал М.Мобиус, зарабатывают огромные деньги с помощью этих инструментов, поэтому они не хотят прозрачности из-за значительной величины спредов.

Дериваты способствовали почти $1,5 трлн списаний и потерь крупнейших мировых банков, брокеров и страховых компаний с начала 2007 года. По данным Банка международных расчетов, объем непогашенных деривативов составляет $592 трлн, что в 10 раз больше мирового ВВП.

Министр финансов США Тимоти Гайтнер уже призвал конгресс обуздать рынки деривативов новыми законами США, которые "трудно нарушить".

Регулирования рынка производных является частью глобального плана администрации США по перестройки всей финансовой системы, которая призвана предотвратить в будущем такие инциденты, как крах Lehman Brothers, который привел к заморозке кредитных рынков и углубил мировую рецессию. Белый дом вместе с Конгрессом, который должен теперь принять новые законы, планируют завершить создание обновленной системы регулирования, которая должна в результате привести к усилению влияния государства на финансовые рынки. В то же время многие положения плана уже были подвергнуты критике. Банки, как писала западная пресса, в частности, опасаются, что зарегулированность рынка потребительских финансовых услуг будет мешать внедрению новых продуктов, например, выпуску "экзотических" ипотечных облигаций.

http://www.interfax.ru