Long-term currency perspective

[Walkman]

привет.

вот тут интересным мне показалось мнение об основных рисках, могущих привести к обвалу.

Привет

Конференции на Финам тоже почитываю Пожалуй, самые представительские в рунете.

Что касается мнений Хафизова, то первые два у меня в сценариях учтены. Насчет третьего - проблем от выхода государств на долговой рынок не вижу - Греция тому пример (для евро ничего хорошего, но кэрри трейд не сдулся), а вот американским банкам найдется может кого кредитовать))) Ну это шутка

Имхо, если это будут страны Еврозоны, то мы увидим продолжение сценария с Грецией. Если полезут как грибы другие страны, а привлечь средств не получится, то увидим гонку девальваций. А здесь то и вылезет инфляционный вариант - печатание денег для покрытия дефицита без последующей инфляции невозможно, если конечно до поры до времени, это не американский доллар, но у США свои преимущества от инфляции тоже будут.

что касается защитных активов, тут я думаю ты не прав- обычный керри-трейд, игра на спредах ставок (как однако вся околовластная камарилья по всему миру кинулась спасать "жирных котов", придав керри-трейдерам уверенности что "свою финсистему" ЭТИ будут оборонять до последнего) и ожиданиях что "все будет хорошо"- пузырь в комодах автоматически провоцирует пузырь на фонде ЕМов (+ в этот раз даже напрягаться на разгон комодов не понадобилось - Китай стал тягловой лошадкой добровольно).

Так вариант то "очень гипотетический"))) особых зацепок за него пока не вижу. А вот почему он возник:

- финансирование дефицита бюджета многих стран просто так не рассосется, имхо, граждане за это заплатят, а в случае с баксом - заплатят держатели трежерис;

- чисто с волнового взгляда - на австралийце, нефти, S&P, Dow и многих других, даже в корзине рубля, - имхо есть вероятность импульса, а не откатной тройки (вот только не размечаю я их, кроме австралийца и рубля к доллару, поэтому и под вопросом все)

насчет импульса по фонде я не очень понял- ИМХО в РТС он есть, а в матрасии его нет. но о чем это говорит?

Вроде и там и там есть, но у меня разметок нету. Если импульс только на РТС, то это может значить, что рубль ощутимо укрепится при инфляционном варианте, - если нефть махнет к 150, то думаю вполне возможный вариант.

Вот только подтверждений пока нет, имхо

[wipp]

Хафизов имел в виду что при выходе гос-в на долговой рынок, им то как раз привлечь средства получится- и средства эти "выйдут" из перегретых комодов и фонды. т.е. речь о перетоке ликвидности (т.к. процесс "новообразования" ликвидности сворачивается) в более качественные активы с повышенной (по сравнению с обычным уровнем) доходностью, что обрушит ранее перекупленные рынки.

по РТС, Сберу и ММВБ импульсы предполагаются (в соответсвующий ветках я недавно выложил свои вью). что это- первые или пятые суперуровня, или АофВоф2 главного уровня (кроме Сбера) можно обсуждать, но бы не привязывал дальнейший рост фонды (даже если через относительно короткое время начнется С) к укреплению рубля- наоборот сейчас может начатся падение рубля (нефть тоже развернется) , что первоначально поспособствует В, затем С- инфляцонный рост активов (если нефть застабилизируется на 50-70).

что касается амеров я вообще не вижу варианта разметить их импульсно- ни одного. смотрю СП с учетом Наждака.

сейчас амерам якобы удалось оживить потребительский спрос и рынок труда. предприятия начали увеличивать запасы. посмотрим, удастся ли им удержать эти достижения. зато потребление дизельного топлива транспортом (т.е. промперевозки) находится на минимальном уровне, т.е. оживления экономики то нет в реале.

[Walkman]

Хафизов имел в виду что при выходе гос-в на долговой рынок, им то как раз привлечь средства получится- и средства эти "выйдут" из перегретых комодов и фонды. т.е. речь о перетоке ликвидности (т.к. процесс "новообразования" ликвидности сворачивается) в более качественные активы с повышенной (по сравнению с обычным уровнем) доходностью, что обрушит ранее перекупленные рынки.

спорно несколько... Для некоторых стран риски дефолтов могут быть высоки, а это сразу переводит их обязательства в разряд рискованных неликвидов. Поэтому данный сценарий может быть разыгран при более/менее стабильном положении мировых финансов - то есть именно "переток ликвидности + коррекция рынков", а не "переток ликвидности + обвал рынков" - с первым согласен. Конечно, здесь речь не о защитных активах, которые и могут сыграть свою роль при втором случае.

... наоборот сейчас может начатся падение рубля (нефть тоже развернется) , что первоначально поспособствует В, затем С- инфляцонный рост активов (если нефть застабилизируется на 50-70).

Так я видимо про это же и пишу - мы просто разные временные промежутки имеем ввиду?

То есть последовательность такая: коррекция нефти + коррекция корзины рубля (это где-то ближайшие полгода) -> инфляционный рост активов + рост нефти + рост корзины рубля (это где-то на 2011 год)

Картинки позже попробую подобрать

[wipp]

спорно несколько... Для некоторых стран риски дефолтов могут быть высоки, а это сразу переводит их обязательства в разряд рискованных неликвидов. Поэтому данный сценарий может быть разыгран при более/менее стабильном положении мировых финансов - то есть именно "переток ликвидности + коррекция рынков", а не "переток ликвидности + обвал рынков" - с первым согласен. Конечно, здесь речь не о защитных активах, которые и могут сыграть свою роль при втором случае

_______________________________________________________________________________________________

чего-то опять форум глючит , цитаты не ставит

в общем это оттенки, думаю речь всеже идет в первую очередь о росте активности государств в целом (ясно что речь не об Исландии, хотя вот греческие бонды под нужны пиар хорошо расходятся) в этом секторе, что отвлечет значительную часть свободного капитала

______________________________________________________________________________________________

Так я видимо про это же и пишу - мы просто разные временные промежутки имеем ввиду?

То есть последовательность такая: коррекция нефти + коррекция <i>корзины</i> рубля (это где-то ближайшие полгода) -> инфляционный рост активов + рост нефти + рост корзины рубля (это где-то на 2011 год) Картинки позже попробую подобрать

_________________________________________________________________________________________________

относительно роста корзины рубля есть некоторые сомнения (по крайней мере что инфляцонный рост комодов неизбежно приведет к нему).

[Walkman]

...

в общем это оттенки, думаю речь всеже идет в первую очередь о росте активности государств в целом (ясно что речь не об Исландии, хотя вот греческие бонды под нужны пиар хорошо расходятся) в этом секторе, что отвлечет значительную часть свободного капитала

Ну не Исландия и не Эквадор, конечно :-DD Но wipp, стали бы Вы сами им в долг давать, особенно если расчитываете евру увидеть у паритета?

Имхо мое, конечно, но в данном сценарии увидим мы не переток ликвидности, а ее зажатие, только поводом выступят суверенные дефолты.

Что касается горячих пирожков Греции, то вот и Егор Сусин задается вопросом - кто же их покупал, стоит заметить, что кто хотел - уже вышел)))

относительно роста корзины рубля есть некоторые сомнения (по крайней мере что инфляцонный рост комодов неизбежно приведет к нему).

Я к сожалению положение рубля сейчас не совсем понимаю. Ожидал снижение его курса к доллару после тройки (навроде отката + пятая волна), но нефть планы портит. В результате там сложная картина нарисовалась - вроде был хороший заход на ослабление, да и сейчас пара низы не обновила, но заход вроде подпортили.

С другой стороны в корзине вообще практически дт вниз (рисунок с Финама):

Имхо, ослабляться к доллару он конечно будет, но вот цели корзины под вопросом - может даже просто коррекцией обойдется на фоне снижения евры.

Считать все это надо - модели строить))) - но времени никак

[wipp]

некоторые мысли вслух.

2 дня назад какой-то "мудряк" по CNBC заявил буквально следующее- надо покупать американские акции, они очень дешевы....компании накопили огромное количество кеша и имеют минимальный за 20 лет долг.

в каком то кино было: "дурак или провокатор?".

т.е. компании не берут кредит- это хорошо?!

1.банки не зарабатывают на %.

2.банки вынуждены заниматься "детской игрой"- надувать на рынках пузыри.

3.раздувание цен на сырье ведет к росту издержек компаний.в условиях слабого спроса не получится переложить их в полном объеме на цену товара, т.е. инфляция издержек постепенно грызет маржу компаний, заставляя их сокращать расходы- в т.ч. на инвестиции, на рабсилу (=>, безработица/падение доходов-->дальнейшее сокращение спроса)

4.кредит не работает- не увеличивается спрос на продукцию. при этом компании не вкладываются в развитие (зачем?), нет спроса на инвестиционные товары. население наращивает норму накоплений (экономия), нет спроса на потребительские товары.

деньги используют для слияний-поглощений, но известно что лишь одно из 4-5 дает синергетический эффект.

можно продолжать....покупать "дешевые" акции.

что я вижу на графике- рынок уже 3-4 раза пытался всерьез развернуться вниз.

его удерживала ликвидность. в экономике к лучшему ничего не поменялось (кроме того что падение сменилось стабилизацией на дне- в экономике явный L-кризис; рынки же под напором кеша рисуют V-кризис)и признаков что поменяется сейчас не замечено мною.

удержит ли ликвидность в следующем году?

позволю себе продублировать график из СП-ветки

и еще один весьма интересный

[Старший Оператор]

позволю себе продублировать график из СП-ветки

Привет wipp

А тебе не кажется, что С(B) уже началась? Я так именно этот вариант веду :scratch_one-s_head:

[Александр]

позволю себе продублировать график из СП-ветки

и еще один весьма интересный

SPX*USD (второй график вобщем).. Это что вообще такое? график чего? Просветите кто нибудь (ранее такого графика не видел). :Laie_69:

[wipp]

<br />Привет wipp<br />А тебе не кажется, что С(B) уже началась? Я так именно этот вариант веду <img src='http://tradersterritory.com/public/style_emoticons/default/scratch_one-s_head.gif' class='bbc_emoticon' alt=':scratch_one-s_head:' /><br />

привет.

возможно что уже началась- во всяком случае похоже из диагонали выпали вниз. но импульса на коротких я не вижу, и подтверждений, которые меня в этом бы убедили пока не нашел- ни на фьюче, ни на индексе.

[wipp]

<br />SPX*USD (второй график вобщем).. Это что вообще такое? график чего? Просветите кто нибудь (ранее такого графика не видел). <img src='http://tradersterritory.com/public/style_emoticons/default/Laie_69.gif' class='bbc_emoticon' alt=':Laie_69:' /><br />

привет, Александр. сорри, вечером выложу комменты автора, потерял текст- своими словами излогать не буду, дабы не путать читателей.

[wipp]

<br />SPX*USD (второй график вобщем).. Это что вообще такое? график чего? Просветите кто нибудь (ранее такого графика не видел). <img src='http://tradersterritory.com/public/style_emoticons/default/Laie_69.gif' class='bbc_emoticon' alt=':Laie_69:'

от автора

kisakey (02 Ноябрь 2010 - 16:02) писал:

"Обновил графики SPX, выраженного в индексных долларах, то есть $SPX*$USD - чтобы убрать из SPX эффект накачки, связанный с обесцениванием доллара (как вариант, вместо $USD можно использовать дезинфлированный доллар).

График построен как $SPX:FDPIX, где FDPIX ~ 1/$USD:

Пока все остается в рамках предыдущего сценария: волна роста на SPX, в зависимости от величины накачки QE2. Цель (максимальная) - верхняя граница нисходящего канала SPX*USD, при этом максимум SPX будет зависеть от индекса доллара:

1) если USD не упадет ниже ~76 (дно восходящего тренда с апреля 2008), то пик SPX ~1350

2) если USD упадет ниже до ~70-72, то пик SPX ~1450

3) "средний" сценарий: USD отскочит до ~78-80, тогда пик SPX ~ 1300-1250

PS: Если QE2 будет меньше ~500 млрд., то волна роста может не достичь верхней границы."

[wipp]

По следам недавних событий, - Николай Кащеев, Сбербанк

"Наше отношение к речи Б.Бернаке: ожидания речи – overblown /чрезмерно раздутые/, синопсис речи: "мягкой денежной политике пока не видно конца; насколько она будет мягкая – скажем в свое время, но пока не говорим о QE3". Тем не менее, "облако" лексики во время пресс-конференции Бернанке /распределение понятий по частоте упоминаний/ имеет в центре слово "инфляция", затем "экономика", затем "цены". Заранее подготовленные замечания председателя ФРС: центральное слово – тоже "инфляция", а "безработица" – на 4-ом месте.

Разное отношение к разочаровывающему ВВП 1-го квартала США /самые, пожалуй, важные данные месяца/: Capital Economics пишет, что это всё погода / имеется в виду тяжелая зима, повлиявшая на строительство/. Ну, почти всё… Zero Hedge:

1. Рост ВВП за вычетом компоненты "запасы" – 0,8%.

2. Глава Wall Mart /дешевой розничной сети/: "У наших основных покупателей кончаются деньги гораздо быстрее, чем год назад из-за высоких цен на горючее". Он все еще не видит признаков восстановления.

3. После разочарования от данных по начальным требованиям по безработице и вычислений, которые показали, что примерно 1 млн. американцев не нашел работу в 2010 г. после истечения расширенных сроков предоставления страховки, поступили такие данные из McDonalds: компанией были наняты 62 тыс. рабочих на неполный рабочий день с минимальными зарплатами. Примерно 940 тыс. претендентов было отказано.

Итак, основная дилемма сохраняется: мягкая политика ФРС против не желающей восстанавливаться всерьез экономики. Это – почти японский сценарий, только вместо дефляции /из-за огромной мировой значимости политики ФРС, в отличие от банка Японии/, похоже, действительно развивается стагфляционный сценарий. Какое-то время он будет продолжать способствовать сильному рынку акций, однако дальнейшее развитие событий /после окончания QE2/ обещает со временем стать резко отрицательным на фоне негативных сюрпризов в экономике и ухудшения картины прибыли корпораций / CEO Wall Mart в рамках уже упомянутого интервью отметил, что на фоне давления продовольственных цен его компания вынуждена повышать отпускные цены на эти товары, одновременно снижая цены на электронику. Понятно, что такая мера является весьма ограниченной по ряду очевидных причин. Давление на маржу определенно растет/ – если, конечно, обстоятельства не переменяться достаточно радикально. Предпосылок к последнему пока не видно", - Николай Кащеев, Сбербанк

29.04.2011 12:31

вот же- только сейчас начали говорить о том что твержу уже год.

ничего кроме вздутия рынка рынка ФРС не добился. тактические задачи решили, стратегические проблемы усугубили. зато спасли корпорации-переростки.

интересно, еще год они протянут или в июле уже навернутся?

Walkman, ау!

[Walkman]

Алексей! Да ччерти что творится с этим ФРС))) С НГ адекватной EWA модели построить не дают) И ни одна из существующих на этом сайте разметок вверх по евре, к примеру, не устраивает)))

Кащеев в принципе тоже ответов не предлагает - я за его материалами слежу - в сухом остатке:

1) ФРС заигрались со стимулами (см. арабские протесты) и ничего не добились (см. рост ВВП и безработицу);

2) Дальнейшее наращивание денежной базы и баланса ФРС соответственно чревато глубинными негативными процессами (см.

post/763/'>Дискуссия о QE3 продолжается). Что дает прогноз QE3 на текущий момент - как маловероятный, но не дает прогноза QE3 после окончания QE2)))

Впрочем ожидание QE3 видимо и приводит к этому замечательному разгону - не зря ведь корректировались зимой. Соответственно и летом откорректироваться должны, если об QE3 не объявят - вопрос "насколько?".

Еще возникает вопрос - а кто все это "разогревает" - после таких данных Егора Сусина: Потоки капиталов То есть в керри-трейд по доллару видимо играют все, кроме американских банков и банков, работающих в америке.

Интересно, что у Егора ответа на эту задачку (кторую он сам поставил ) нет.

Имхо, внешне это все несколько напоминает ситуацию с Грецией, когда швейцарские банки, в содействии со швейцарским центробанком вышли из ее долгов за пару месяцев до кредитного кризиса. Откуда здесь выходят пока не понятно - возможно отовсюду)))

Таким образом у меня есть следующие варианты на ближайшие 6-8 месяцев:

1) Серьезный финансовый кризис (Азия, Европа) - думаю вероятность больше 50%;

2) Все-таки переход мировой экономики к стагфляции (а тут много всего - в том числе QE3 и продолжение снижения доллара, что при хорошем исполненении переложит проблемы США все же на весь мир, как это скажется на их репутации пока не понятно) - думаю вероятность меньше 50%;

3) Бернанке просто тупой - 50/50)))

Вот только надо дождаться окончание QE2 и посмотреть, что будет.

Сам то чего ждешь?

[wipp]

Алексей! Да ччерти что творится с этим ФРС))) С НГ адекватной EWA модели построить не дают) И ни одна из существующих на этом сайте разметок вверх по евре, к примеру, не устраивает)))

Кащеев в принципе тоже ответов не предлагает - я за его материалами слежу - в сухом остатке:

1) ФРС заигрались со стимулами (см. арабские протесты) и ничего не добились (см. рост ВВП и безработицу);

2) Дальнейшее наращивание денежной базы и баланса ФРС соответственно чревато глубинными негативными процессами (см. Дискуссия о QE3 продолжается). Что дает прогноз QE3 на текущий момент - как маловероятный, но не дает прогноза QE3 после окончания QE2)))

Впрочем ожидание QE3 видимо и приводит к этому замечательному разгону - не зря ведь корректировались зимой. Соответственно и летом откорректироваться должны, если об QE3 не объявят - вопрос "насколько?".

Еще возникает вопрос - а кто все это "разогревает" - после таких данных Егора Сусина: Потоки капиталов То есть в керри-трейд по доллару видимо играют все, кроме американских банков и банков, работающих в америке.

Интересно, что у Егора ответа на эту задачку (кторую он сам поставил ) нет.

Имхо, внешне это все несколько напоминает ситуацию с Грецией, когда швейцарские банки, в содействии со швейцарским центробанком вышли из ее долгов за пару месяцев до кредитного кризиса. Откуда здесь выходят пока не понятно - возможно отовсюду)))

Таким образом у меня есть следующие варианты на ближайшие 6-8 месяцев:

1) Серьезный финансовый кризис (Азия, Европа) - думаю вероятность больше 50%;

2) Все-таки переход мировой экономики к стагфляции (а тут много всего - в том числе QE3 и продолжение снижения доллара, что при хорошем исполненении переложит проблемы США все же на весь мир, как это скажется на их репутации пока не понятно) - думаю вероятность меньше 50%;

3) Бернанке просто тупой - 50/50)))

Вот только надо дождаться окончание QE2 и посмотреть, что будет.

Сам то чего ждешь?

ББ точно не тупой. но и не Гагарин он действует в рамках парадигмы- сам ее придумал и ее одобрили, или с Уолл-стрита занесли- не важно. главное по ходу процесса "начальство" довольно, а если что потом не так он скажет что дейсвтовал по уставу.

посмотри ветку про серебро- пока комоды рулят. в такой ситуации либо "голову" (или даблтоп), либо залягут в нудную коррекцию перед финальным выносом к выборам. фактор времени вроде бы за первое, но тут не угадаешь.

приход пушного зверька из Азии- только форс-мажор сейчас ИМХО. Китай дозреет не завтра- ИМХО полгода-год минимум.

из Европы- возможно, но для начала мирового кризиса Европа сейчас слишком мало значит (без ФРГ считай вообще ничего). дефолт Греции все уже воспринимают как факт, вопрос в оценке последствий. вот развал еврозоны (завтра в Люксембурге всем миром будут уговаривать греков воздержаться от выхода- Шпигель пишет) или проблемы Испании- это серьезно. но все равно боюсь что этого будет мало чтобы глобально уронить рынки к низам 2009г.

стагфляция- вот ключевое слово. чтобы там Морганы про инфляционную фазу не сочиняли, ИМХО мы уже вкатываемся в стагфляцию, и очень быстро. по сути если бы недвижимость не якорила инфляционные показатели, мы бы уже заметили что инфляционной фазе минимум год.

на данный момент я жду последнего вздоха Пеже- и по комодам, и по ЕМам (по развитым формирования верха в этом квартале)- начнется он в мае или в августе-сентябре, зависит от тех самых потоков капитала. пока они уходят в "качество" из "риска" (хотя надо бы уже поменять местами то, что под ними скрывается), в долг из акций и фьючей, но уж больно резко обвалили.

скажем завтра выйдет китайский дядя и скажет что покупает все долги "свиней", а например Дадли намекнет что "если вдруг чего- то ФРС спешит на помощь"- и все вернется на верхи.

временные фибо сконцентрировались на июне- время перелома тенденции. будет она к тому времени вверх или вниз- на данный момент не знаю.

[Walkman]

Фонды, комоды мэйби))) я как бы по валютам больше. На фоне продолжения банкета с QE2 жду таки хороший откат по той же евре, вот обновление хая под вопросом. Мне бы его не хотелось)

Что касается ФРС - имхо, они что-то сейчас играют, иначе не было бы таких перетоков капитала. Возможно QE2 - это выход для своих. Выходят ведь не только из Европы, и у нас отток есть, а судя по последним обвалам - рост явно прошел без серьезных денег. Новой точкой отсчета думаю и будет окончание QE2, а куда там ФРС повернет - пока не совсем ясно. Может и тарить начнут JP и подобные на новых низах, тогда инфляция будет просто нереальной)

А вот кто станет козлом отпущения, имхо, не так уж и важно. Думаю только, полезнее, чтобы это был Китай)

Временные же фибы могут и на вторую волну прийтись к примеру.

[Walkman]

Как все интересно поворачивается)

Николай Кащеев - Мусор под ковром: китайский TARP

08.06.2011 15:09

Из нашего обзора:

Итак, поддержка Б.Обамы по версии Gallup выше, чем его неприятие. Тем не менее, другой опрос, от ABC, показывает, что деятельность Обамы в сфере экономики не одобряют 59% опрошенных. 89% американцев по этой же версии полагают, что экономика находится в плохом состоянии, 57% – что экономическое восстановление так и не началось, а 66% считают, что Америка находится на ложном пути (Reuters). В случае выборов Б.Обама идет «ноздря в ноздрю» с Миттом Ромни, бывшим губернатором Массачусетса и наиболее вероятным республиканцем – кандидатом в президенты США на сегодня. Доверие республиканцам в Конгрессе выросло на 11% до 45%.

Не нужно, конечно, полагать, что население США поголовно разбирается в вопросах противостояния кейнсианцев и сторонников «бюджетной нормализации», благодаря которым потолок заимствований Минфина США так и не был поднят. Просто идет нормальный протестный сдвиг общественного мнения: если программа демократов не сработала, надо посмотреть пристальнее на республиканцев. Вероятно, у какой-то партии в Штатах есть предложения и в духе «третьего пути», но, даже если у них нет шансов, они могут не отчаиваться: голос всех будет так или иначе услышан – если судить по продолжающейся очень интенсивной и содержательной дискуссии на профессиональных ресурсах в Сети

Если говорить о «судьбоносном» выступлении Б.Бернанке вчера, то на нашей памяти ничего более «европейского» нам до этого слушать не приходилось. Суть сказанного такова: да, экономический рост несколько замедлился, но это временно, и осенью все повернется к лучшему – завершится негативный эффект от землетрясения в Японии, инфляция не будет больше расти, и поэтому ФРС ровным счетом ничего не надо делать иного, кроме как поддерживать свой баланс на прежнем уровне за счет реинвестирования. Точка. Теперь кто-то может с чистым сердцем верить в QE3 (т.е. в то, что ФРС кривит душой во благо обществу), кто-то – ждать изменений на рынках, которые в конце концов заставят ФРС начать, тайно или явно, искомое QE3… Реакция рынка – вялая и никакая, технические факторы продолжают действовать, как и продолжающиеся POMO. «Ок, – сказал рынок. – Вы ничего не меняете. По крайней мере, говорите, что ничего не меняете. Посмотрим, кривая (не Trys, не IRS, а из поговорки) вывезет. И мы тоже ничего пока менять не будем. Вы не дали нам убедительного намека, так и мы ничего менять пока не станем.» Короче говоря, не то, чтобы поверили, и не то, чтобы не поверили – скорее, пока просто отмахнулись от слов ФРС. Каждый остался при своем убеждении.

А вот это – знаковое событие (http://www.reuters.com/article/2011/05/31/us-china-economy-debt-idUSTRE74U26320110531)! Правительство КНР готовится к 18-му съезду КПК реструктуризировать или, точнее, списать плохие долги местных властей Китая на сумму 310-460 млрд.долл. (!) Как именно это будет проведено, пока не известно: возможно, правительство выплатит некоторые из них за свой счет, а часть заставит принять на баланс гос.банки из «большой четверки». Jubilee по-китайски номер 2 – в 1999 г. 1.5 трлн. юаней плохих долгов было передано из тех самых банков на баланс специальной управляющей компании в целях очистить банковские балансы перед выходом на биржу. Ничто не ново под луною: концепция Too Big To Fail, несмотря на ураганную критику, широко применяется на территориях капитализма, полусоциализма и «четвертьсоциализма»... А уж в случае двух последних, когда ответственность власти перед налогоплательщиками близка к нулю (т.к. последние считают себя больше податными, чем taxpayers), грех не решать экономические проблемы примерно такими методами: нет долгов, нет сознательных налогоплательщиков – так и проблему можно замести под ковер. И ее как бы нет. Думается, что она все же есть и все же проявит себя, как, например, в Белоруссии, которая, по идее, следовала кое в чем китайским методам управления экономикой.

[Walkman]

Почти приехали) Вот уже и Николай пишет:

Николай Кащеев

Сбербанк России

начальник аналитического отдела Департамента казначейских операций и финансовых рынков

Бог мой! Если это правда... Поименный список TBTF

13.06.2011 00:02

http://www.zerohedge.com/article/exclusive-feds-600-billion-stealth-bailout-foreign-banks-continues-expense-domestic-economy-

Вот список 20 первичных дилеров ФРС. Намек: сколько здесь американских банков?

BNP Paribas Securities Corp.

Barclays Capital Inc.

Cantor Fitzgerald & Co.

Citigroup Global Markets Inc.

Credit Suisse Securities (USA) LLC

Daiwa Capital Markets America Inc.

Deutsche Bank Securities Inc.

Goldman, Sachs & Co.

HSBC Securities (USA) Inc.

Jefferies & Company, Inc.

J.P. Morgan Securities LLC

MF Global Inc.

Merrill Lynch, Pierce, Fenner & Smith Incorporated

Mizuho Securities USA Inc.

Morgan Stanley & Co. LLC

Nomura Securities International, Inc.

RBC Capital Markets, LLC

RBS Securities Inc.

SG Americas Securities, LLC

UBS Securities LLC.

ZeroHedge (Тайлер Дёрден) утверждает, что QE2 было гигантской операцией по ВЫВОЗУ капитала, что, в частности, объясняет странноватое поведение пары EUR/USD на фоне кризиса в ЕС... Мне оно, кстати, тоже кажется странноватым, и я с некоторым недоумением пытался списать это на тривиальную разницу в ставках, интуитивно все равно соотнося сие с избыточной ликвидностью ФРС. Кто тут еще смеет отрицать, что доллар - де факто наднациональная валюта?!

На рисунке: увеличение ликвидных резервов иностранных банков в США (зеленая область) почти полностью совпадает с эмиссией ФРС (черная линия). Отметим: инобанки в США малоактивны на рынке кредитования. Впрочем, если ZeroHedge прав, и если бы при этом деньги пошли американским банкам - тем хуже, делевередж был бы просто похоронен - на время. Видимо, амер.банки более разумны... а европейские - без 5 мин. банкроты?

PS: это все в обсуждение темы, поднятой в постах выше.

PSS: в реальности, конечно все может оказаться как и более банально, так и более интересно)

wipp?

[Walkman]

30 июня близко-близко...)))

Самое интересное, что формальная дата окончания QE2 может принести кое-какой сюрприз:

В июне американскому Минфину предстоит погасить облигаций и векселей на $573.1 млрд., из которых: краткосрочные векселя T-bills на $514.4 млрд., облигации T-notes на $58.7 млрд., а разместить долговых бумаг планируется приблизительно на $660-670 млрд., здесь уже удержаться в рамках лимита будет сложнее, т.к. на открытом рынке предстоит занять чистыми 90-$95 млрд. Пока идет достаточно активная перекладка долга в более долгосрочные бумаги, а Минфин, похоже, готовит большой сюрприз к завершению QE2. 30 июня предстоит погасить очень большой объем облигаций и векселей – предварительно на $178 млрд., при этом запланировано одним днем закрыть 8 размещений облигаций и векселей на сумму около $234 млрд. Таких объемов в один день как-то и не помнится, так что возможны сюрпризы.

Егор Сусин aka Юг, Alpari

PS: К сожалению точно не знаю, что будет вначале: выброс ликвидности или ее поглощение. Да и, имхо, в такой день работать нельзя - только играть как в казино))) вдруг к точке бифуркации как раз подойдем...

[Walkman]

Всем привет!

Нерешительность ФРС и минфина пока предоставляет евре, имхо, шанс сходить еще наверх:

Вероятность того, что в XX плоскость с заключительным диагональником, думаю небольшая. Разве что пропорции всей волны (B) несколько изменятся.

Разметка в работе - смотреть цели вверх буду после того как евра отрисует вверх нормальный импульс.

PS: кстате сентимент волны Z здесь подходит в самый раз))

PS: если разметка отработает - будет очень хороший вариант роста бакса к 1,20 буквально за полгода.

[wipp]

хм...вариант неожиданный для меня в части wxy (мой вью ты наверное видел- КДТ вверх или даблзигзаг, завершающий боковик, и на юююгггг) от 1.6 к 1.18.

по идее W и У тут должны чередоваться (если ты конечно это не как даблзигзаг рассматриваешь).

но в любом случае параллельно смотрим.

учитывая что и фонде приходит время провалиться от 1380-14ххСП похоже на БЖ в ближайшем будущем. чисто по ощущениям все очень напоминает лето-2007: сейчас массированными интервенциями (вербальными, политическими и пр.) переборют сентимент, загонят рынки в гору (инерция тренда в помощь), а за полгода до П..ца, как это это и принято у рынков, они начнут валиться под недоуменные крики оптимистов.

но сейчас что-то пессимистов такое кол-во что в обвал не верится.

даже вечно бодрый "Рыжий Клоун" с РБК слегка замедведил, это настораживает

Кащеев- просто вестник Армаггедона

[Walkman]

хм...вариант неожиданный для меня в части wxy (мой вью ты наверное видел- КДТ вверх или даблзигзаг, завершающий боковик, и на юююгггг) от 1.6 к 1.18.

по идее W и У тут должны чередоваться (если ты конечно это не как даблзигзаг рассматриваешь).

но в любом случае параллельно смотрим.

Не совсем понял про какие речь - так как у меня две пары WY данного уровня. Первая пара - комбинация, сейчас же тройной зигзаг развивается. Но конечно же, не суть важно - то же что и КДТ

учитывая что и фонде приходит время провалиться от 1380-14ххСП похоже на БЖ в ближайшем будущем. чисто по ощущениям все очень напоминает лето-2007: сейчас массированными интервенциями (вербальными, политическими и пр.) переборют сентимент, загонят рынки в гору (инерция тренда в помощь), а за полгода до П..ца, как это это и принято у рынков, они начнут валиться под недоуменные крики оптимистов.

но сейчас что-то пессимистов такое кол-во что в обвал не верится.

даже вечно бодрый "Рыжий Клоун" с РБК слегка замедведил, это настораживает

Летом 2007 мне как то все понятнее было - пузырь сдуваем, фигура есть и внизз) В любом случае - дисбалансы устранять надо, балансы расчищать тоже - значит вторая волна будет) Депрессия или гипер+девальвация будет сейчас - пока хз, но ориентируюсь на эти варианты.

Кащеев- просто вестник Армаггедона

Оттого и читать интереснее)) Хотя может в этот раз все будут в проигравших и смело можно будет назвать все Армагедоном)

Обстановка то очень напряженная:

P.S.: На рынках активно обсуждается возможное открытие Азии резким падением если сегодня Гайтнеру не удастся убедить конгрессменов в необходимости немедленного повышения лимита госдолга. Это означает, что все же Минфин, с большой вероятностью, уже не успевает выполнить обязательства. Выступление Гайтнера должно транслироваться ведущими американскими СМИ.

Егор Сусин aka Юг, Alpari

PSS: Гейтнер сказал, что дефолта не будет) пока играются

[wipp]

Не совсем понял про какие речь - так как у меня две пары WY данного уровня. Первая пара - комбинация, сейчас же тройной зигзаг развивается. Но конечно же, не суть важно - то же что и КДТ

Летом 2007 мне как то все понятнее было - пузырь сдуваем, фигура есть и внизз) В любом случае - дисбалансы устранять надо, балансы расчищать тоже - значит вторая волна будет) Депрессия или гипер+девальвация будет сейчас - пока хз, но ориентируюсь на эти варианты.

Оттого и читать интереснее)) Хотя может в этот раз все будут в проигравших и смело можно будет назвать все Армагедоном)

Обстановка то очень напряженная:

PSS: Гейтнер сказал, что дефолта не будет) пока играются

убежден что дефолта не будет в любом случае- первый раз с 14века у англосакосов дефолт по облигам...ну еще не время, тем более выборы на носу...там же не партия группового онанизма- "сядем усе"(с)

вот через годик....

как уж они этот узел сейчас разрубят- не знаю- но не то время и не то место. в любом случае 4.08. расплатиться у них хватит возможностей. упор на даты- раздут.

структура твоей (А) от 1.6 к 1.18- вот что меня смущает. по срокам конечно лучше, чем мой вариант. но я убежден что на юг был 3Z, поэтому не верю в подобное на север. EDT хорошо ложится.

даже вариант lsn с LDT (который кстати не проходит при детализации...хотя почему не проходит- подволны по-другому но тройки то могут быть в структуре) подразумевает даблтоп на 1.5 или чуть выше и падеж.

на фоне ФА и фонды приход П...Ца на рынки выглядит неизбежным в блиажайшие месяцы

[BQQ]

убежден что дефолта не будет в любом случае- первый раз с 14века у англосакосов дефолт по облигам...ну еще не время, тем более выборы на носу...там же не партия группового онанизма- "сядем усе"(с)

вот через годик....

как уж они этот узел сейчас разрубят- не знаю- но не то время и не то место. в любом случае 4.08. расплатиться у них хватит возможностей. упор на даты- раздут.

структура твоей (А) от 1.6 к 1.18- вот что меня смущает. по срокам конечно лучше, чем мой вариант. но я убежден что на юг был 3Z, поэтому не верю в подобное на север. EDT хорошо ложится.

даже вариант lsn с LDT (который кстати не проходит при детализации...хотя почему не проходит- подволны по-другому но тройки то могут быть в структуре) подразумевает даблтоп на 1.5 или чуть выше и падеж.

на фоне ФА и фонды приход П...Ца на рынки выглядит неизбежным в блиажайшие месяцы

Общее ощущение, конечно, сильно нехорошее.

Но вот вопрос: как будет выглядеть упомянутый вами Большой Полярный Лис на валютном рынке?

На фонде - понятно, все акции падают аж до нуля (предприятия перестают генерировать прибыль). Потому что деньги в некотором смысле "ближе" к реальности, чем акции.

А на валютном рынке (хоть доллар как бы и считается "более настоящими" деньгами) валюты одинаково близки к реальности (или одинаково далеки...). Поэтому приход БПЛ не должен выражаться в форме резкого падения какой-либо пары (ну разве что очень кратковременного) - как выбрать, кто именно будет падать?

США и Европа накрываются одним и тем же предметом, с чего бы евродоллару долго направленно двигаться?

===============

То есть, ИМХО, БПЛ уже пришел на валютный рынок и самовыражается в резком росте волатильности на старших таймфреймах.

"Второй приход" БПЛ может выражаться в следующем всплеске волатильности, хотя, казалось бы, куда более - в октябре 2008 евродоллар прошел от хая 1,4171 до лоу 1,2329.

Моё мнение: роста волатильности ещё втрое не будет, так как такого дергания валютных курсов не выдержат не только маржинальные спекули, но и реальный сектор.

экономики.

То есть если евродоллар захочет за месяц пройти не 15% своего значения, а 30...40%, то просто закончится свободный валютный рынок. Форма этого "заканчивания" может быть более или менее цивилизованная. Но относительные колебания валют на треть за месяц - невозможны, это насмерть убьёт реальную международную торговлю.

Пришествие же его можно видеть на недельных графиках практически всех пар.

Состоялось упомянутое пришествие в начале осени 2008 года.

[Fibo]

Никогда не смотрел на эту пару, но, кажется, она интересная изначально, а как именно - думаю: :dntknw:

Есть предположения??? :Laie_55: ))

[Walkman]

убежден что дефолта не будет в любом случае- первый раз с 14века у англосакосов дефолт по облигам...ну еще не время, тем более выборы на носу...там же не партия группового онанизма- "сядем усе"(с)

вот через годик....

Они их просто умело маскировали)) Англо-саксы - это законодатели моды финансов, сказали - это не дефолт - значит это не дефолт)))

А вообще у меня инфа по американским выкрутасам где-то была, кроме тех.дефолтов, попробую вечером выложить.

структура твоей (А) от 1.6 к 1.18- вот что меня смущает. по срокам конечно лучше, чем мой вариант. но я убежден что на юг был 3Z, поэтому не верю в подобное на север. EDT хорошо ложится.

даже вариант lsn с LDT (который кстати не проходит при детализации...хотя почему не проходит- подволны по-другому но тройки то могут быть в структуре) подразумевает даблтоп на 1.5 или чуть выше и падеж.

на фоне ФА и фонды приход П...Ца на рынки выглядит неизбежным в блиажайшие месяцы

(А) это просто ПГК, предположительно в качестве первой волны плоскости. Классифицировать как то по другому необходимости не вижу просто) Что касается структуры наверх - EDT, клин или тройной зигзаг - тоже значения не имеет - общий вид волны все-равно ведет к одним целям и варианту их отработки)